锂电 5 月预排产跟踪：头部排产超预期，景气度较高，仍看好板块主升浪行情
根据 xl 数据库，5 月排产情况如下：电池及材料整体环比 2%～15%、同比 50%～70%。电池增速与材料增速形成相对倒挂，部分环节如隔膜等仅有有限新增供给支持需求高增，产业链供不应求诉求涨价明确。继续看好本轮锂电材料涨价主升浪行情。
电池：5 月环增 15%、同增 66%、累计同增 44%。其中 C/B/GX/FN/E/ZH 排产 104.0/27.4/12.9/1.3/15.0/13.8GWh，环增 21.6%/3.4%/6.6%/18.2%/16.2%/2.2%。
正极：5 月环增 11%、同增 58%、累计同增 47%。其中 DS/CY/RB/XW/DF/YN 排产 2.1/1.3/0.9/1.2/3.8/12.5 万吨，环增 10.6%/0.0%/6.3%/8.9%/29.3%/8.7%。
负极：5 月环增 6%、同增 61%、累计同增 46%。其中 ZC/ST/SS/BTR 排产 2.2/4.1/5.9/6.5 万吨，环增 10.0%/-2.4%/3.5%/14.0%。
隔膜：5 月环增 2%、同增 50%、累计同增 53%。其中 EJ/XY/ZC 排产 12.4/4.1/5.0 亿平，环增 0.4%/2.5%/6.4%。
电解液：5 月环增 7%、同增 70%、累计同增 58%。其中 TC/ZB 排产 8.5/3.8 万吨，环增 4.9%/11.8%。
投资建议：中上游涨价背景下价格逐步往终端传导，Q1 锂电材料多环节业绩显著超预期，26 年业绩预计逐季度提升。此外，除原材料涨价环节，建议关注钠电、固态电池，及复合铜等新技术。
核心关注：1）长期涨价弹性：隔膜（恩捷、佛塑、星源）、铜箔（诺德、中一、嘉元等）；2）受益涨价 + 碳酸锂：铁锂（富临、裕能、龙蟠、万润等）；3）短期涨价弹性：6F（天赐、天际、多氟多）、VC / 溶剂（华盛、海科、石大）；4）其他：铝箔（鼎胜、万顺）、结构件 消费科利微震裕 20 负极（璞泰来、尚太、中科、信德）。
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