MCU现状：MCU芯片负责执行简单，实时且低功耗任务。广泛应用于汽车，工控家居等领域。目前主要由国际厂商领先。今年来由于AI相关需求挤压成熟制程产能，32位高端MCU掀涨价潮：1月中微提价，3月国民提价，英飞凌和意法7月已落地第二轮涨价。类似3月的MLCC，高端MCU已正式开启涨价周期。
光模块MCU: 负责监控上报模块内温度，电压和光功率等参数以确保光模块稳定运行，目前由海外大厂主导，国产化率不到5%。从800G光模块开始配备1颗32位MCU，1.6T需要配备2颗32位高速MCU。今年光模块用MCU约50亿人民币，明年由于1.6T光模块放量，光模块用MCU市场规模将超100亿。
目前光模块MCU只有国民技术和兆易创新有相关产品，国民今年1月推出国内首款用于800G和1.6T的MCU，兼容海外主流厂商MCU，领先兆易约一年，报价仅为海外大厂的一半。目前已经切入华工索尔思，中际、新易盛等预计三季度小批量发货，（2026光模块MCU收入预计5000万），对应250万支光模块。明年随着国产替代放量，光模块MCU有望为公司带来20亿+营收，对应6亿利润。
其他看点：传统MCU业务复苏，高端MCU涨价；服务器电源管理MCU深度绑定大厂MPS（NV电源管理份额50%），按照单柜价值约4.5K计算，明年2亿+营收；下半年公司计划剥离石墨负极材料业务，聚焦芯片主业。
业绩：今年营收19E+,增速40%+；若剥离石墨业务及不考虑MCU涨价，明年传统MCU 12E+2E电源+20E光模块MCU，对应9亿元净利润，第一目标300E。
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