2026年，AI算力基础设施的爆发式增长，正将电子布这个长期隐匿于产业链最上游的基础材料推向风口浪尖。7月27日，电子布板块再度集体爆发。在这场由供需"剪刀差"驱动的超级周期中，全球玻纤霸主中国巨石（600176）凭借全球第一的产能规模、全产业链一体化的成本优势以及逆势扩产的战略魄力，正迎来业绩与估值共振的黄金窗口。
一、行业逻辑：供需缺口持续扩大，涨价周期远未结束
当前电子布市场正处于前所未有的紧缺状态。截至7月初，普通电子纱G75主流成交价报16500-17000元/吨，单月涨幅达17%；7628电子布价格涨至8.5-8.7元/米，单月涨幅16%。7月1日起，电子布大厂富乔工业对普通E-glass电子布统一涨价30%，目前7628、2116、1080等型号均已无现货库存。
供需矛盾的根源在于AI算力的"虹吸效应"。需求侧，单台AI服务器所需电子布用量为传统服务器的3-5倍；供给侧，日本丰田织机占据全球高端电子布织机90%以上的市场份额，交期已排至2028年以后。中邮证券认为电子布涨价行情有望延续至年底，中信证券明确指出"供应紧张态势预计延续至2026年底"，更有分析师测算供需缺口将延续至2028年下半年。
二、中国巨石：全球产能第一，"电子布一哥"全面受益
中国巨石2025年玻纤及其制品收入达183.45亿元，占比97.16%；电子布销量10.62亿米，位居全球第一。在普通布涨价弹性更大的本轮周期中，公司作为全球最大电子布供应商，业绩弹性显著。
公司拥有从矿石到电子纱再到织布的全产业链一体化布局，是全行业成本最低的玻纤企业。这意味着在涨价周期中，每一寸价格上升都将以极高的利润率转化为净利润，成本优势构筑了竞争对手难以逾越的护城河。
三、逆势扩产：三条产线齐发，总产能剑指16亿米
在行业供给极度紧缺的背景下，中国巨石正以惊人的速度扩张产能，精准卡位供需缺口：
3月，淮安基地年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线已点火，为全球单体规模最大；
5月，公告投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线；
7月15日，再次公告拟投24.05亿元建设年产2.5亿米电子布生产线。
三条产线全部达产后，公司电子布总产能将超过16亿米。在当前丰田织机交期排至2029年、全球新增供给极为有限的背景下，中国巨石的扩产能力堪称行业"稀缺资产"，将直接抢占市场增量空间。
四、业绩爆发式增长，估值处于历史低位
2026年上半年，中国巨石预计归母净利润达27.84-31.21亿元，同比增长65%-85%；一季度净利润12.67亿元，同比增长73.48%。业绩高增的同时，公司股价年内高点已回调约52%——业绩向上、估值向下，戴维斯双击的逻辑正在形成。
五、投资价值总结
电子布本轮超级周期的本质，是AI算力需求爆发、高端产能释放滞后与三重壁垒护城河叠加的结果。7628电子布价格在不到一年内翻倍上涨，单次涨幅从0.2元/米扩大至1.2元/米，价格二阶导数仍为正，拐点尚未出现。
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