【天风电新&汽车】混沌期，怎么选？—— 做简单题
假期外股：美股大票（NV&台积电）、台湾的板子、日本的MLCC表现突出，但有代表性的光&存表现一般，导致A股盘前情绪异常清冷。【虽无合力好在足够悲观，也是能做点收益】。
当前时点，我们的观点：
一、混沌期，做简单题，不做竞赛题—— 所谓简单题，就是逻辑一听就懂的品种。
二、维持节前判断，逐步削弱三季报因子（高关注度的标的预期price in），增强中期产业趋势品种。
三、成交额没起来之前，边际变化或成内部资金腾挪最重要抓手。
1、PCB —— 载板、BCB树脂为首选
假期变化1: 台湾&日本载板创新高，最大变化仍是TSR报告首次提出core层多层化趋势，如从2变4、6层。
假期变化2: 上游材料ptfe用多少比例、Q布上不上争论不休，但很明确的#BCB树脂用量大幅提升，是满足性能里的成本最优解。
简单理解：台湾板厂推m10 +bcb碳氢；大陆板厂推ptfe+bcb碳氢，bcb或成赢家。
假期变化3:10月布引领ccl、pcb新一轮涨价，特别是薄布，业绩不用担心。
据此，#A股的重点推荐：深南、兴森、华正、呈和、东材。
2、SOFC——从景气投资或进入中期需求天花板被打开阶段
25年我们把sofc当主题来炒，26年初真正放量了当景气投资来做，当前时点最大变化1）BE扩产支撑10GW；2）中国“唬人”供应链助力降本。似乎还真有可能对燃机形成替代，打开长期空间。
据此，A股的#重点推荐：三环、潍柴 （看似荒唐，选BE竞争对手，三年维度再来回溯）+ BE供应链（简单题）：❗️先导、振华、春晖、星源等。
3、陶瓷基板——散热里最值得看的景气投资方向
比起光模块（量小），更关心明年的服务器陶瓷基板赛道—cpo、hbm通胀+上量明确，pcb用陶瓷基板仍在测试。
选股思路简单，#phononic（NV一供）供应链：国瓷、科创新源。pcb里关注科翔、泰金进展。
4、电源电容电感—— 业绩线里或有预期差
其实在“最秀的”pcb集体三季报超预期之外，让我们看到有板块性出业绩拐点的信号系电源及周边（❗️有点左转右的意思）。
板块性业绩好：电容电感BBU，三环、顺络、铂科、蔚蓝锂芯。
有边际变化：麦米&江海，超级电容订单超预期。
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