总结：①收购国兴智能：2.65亿取得51%股权、9月底工商变更，Q3并资产负债、Q4并收入利润；②订单：在手2亿+，已签框架与代理协议15亿+，量级从每年1-3亿向10亿级爬升；③定性：专用领域的具身智能。
国兴智能（子公司）：垂直专用具身机器人，应用于化工巡检、储能消防、火场侦察，算法传感器围绕少数高危场景定制，壁垒在防爆资质、安监准入、耐高温防护，拼准入与场景know-how，落地早、价值高；
国兴产品&业绩：80%以上产品涉防爆、覆盖石化Ⅱ类与煤矿Ⅰ类，四类产品入围中石化26-28消防机器人框架、5月一次中标四个包；Q4首次并表，26-28年扣非承诺4000万/4500万/5000万、累计1.35亿，25年营收1.09亿、扣非2197万。
其余三块：铜箔HVLP4表处理机国内领先、设备在手近15亿；速远PCB电镀在手约10亿、Q3单季收入≈去年全年；洪镭TGV对接国内90%以上客户；全公司三季末在手30亿+，27年目标再增40-50%。
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