特斯拉股东大会：
人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中，预计Optimus的大规模量产可能要到今年年底才能实现。
2026年资本支出将“非常大”；预计下季度将开始逐步停止Model S和Model X的生产，弗里蒙特工厂转型为生产Optimus人形机器人
特斯拉本季度起将全面转向FSD订阅模式。
预计2026年的资本支出将超过200亿美元。
预计新款Roadster车型将于4月首次亮相。
今年第一季度，我们计划发布 Optimus 的第三代版本，该版本将包含从 2.5 版本以来的重大升级，包括我们最新的手部设计。第三代是我们首个为大规模生产而设计的产品。第一条生产线的准备工作正在进行中，包括供应链的准备，计划在 2026 年底前开始生产，最终计划年产能达到 100 万台机器人。"
特斯拉需要建造半导体工厂。特斯拉芯片将“自用”。
【量产新版本的optimus】伊隆在2025年第四季度财报电话会议上说：
-特斯拉将在今年第二季度停止生产S&X车型。我们将把生产空间转化为Optimus生产线(100万/年)。
-供应链中的所有东西都是新的，因此制造optimus的s曲线将更长。
擎天柱首次被列入特斯拉的季度股东甲板制造能力表中。
加州Optimus线目前被标记为正在建设中。
第四季度股东会议还提到：
“在今年第一季度，我们计划推出第三代optimus版本，这将包括从2.5版本的主要升级，包括我们最新的手部设计。第3代是我们的第一个设计，旨在大规模生产。第一条生产线的准备工作正在进行中，包括供应链准备就绪，计划在2026年底前开始生产，最终计划生产能力为每年100万台机器人。”
T的Q4业绩说明会人形机器人信息速递
Q4公告内容对Optimus产业化论述积极,符合预期:2025年0ptimus_计划取得进一步的进展.今年第一季度,计划发布Optimus的第三代版本,该版本将包含自2.5版以来的重大升级内容,其中包括我们最新的手部设计。第三代是我们首款旨在进行量产的设计产品。各项准备工作正有条不紊地进行中,包括供应链准备就绪,计划于2026年底前启动生产,最终规划年产能为100万台机器人。
现场纪要
#资本开支:开始大规模生产Optimus机器人,将进行非常大的资本开支。同时,还包括在电池及其供应链上的重大投资、人工智能芯片的大规模投资
#V3预期:将在几个月内推出Optimus3,Fremont的ModelS/X生产线将被每年百万单位的Optimus生产线来取代。
#产能:Optimus制造"S"曲线比现有产品更长,仍然会达到每年100万台的生产目标。当前Optimus并非是实际应用层面的测试场景和操作人员醒己备不足,核心还是让机器人完成自主学习。预计大概率要到今年年底,Optimus才能实现可观的量产规模。
#Optimus的能力:Optimus可以通过观察人类的行为来学习,展示任意一项任主多(包括通过字面or口头描述的任务)。Optimus已经可以在工厂里做了些基本的任务。同时,外观高度拟人化(会被误认为真人),能直接模仿人类完成各类任务的方式,相比之前的机器人,教它按人类的操作逻辑做故事也变得更加容易。
随着我们对Optimus的版本持续迭代升级,旧版本的机器人会被逐步淘汰,所以目前并没有形成规模化的应用落地。
#跟中国的竞争:中国规模化制造能力强,模型不论开源与否,实际性能优异且还在持续迭代升级,中国会是T的最大竞争对手。但OptimuIS性能会远超目前所知的中国所有在研人形机器人。在实际场景的智能交互、机电操控的灵巧度上也会领先,手部的设计也是当前核心技术公关方向。
核心受益标的及逻辑(剔除高风险标的)
1.丝杠&行星滚柱丝杠
五洲新春:切入特斯拉供应链，精密轴承与传动部件适配关节高负载需求，具备国产替代先发优势。
震裕科技:产能储备充足，丝杠产品工艺成熟，订单交付节奏与排产爬坡高度匹配。恒立液压:高精度液压执行器技术领先，适配重载场景，单机配套价值量突出。
2.执行器总成核心供应商
-三花智控:特斯拉汽车与机器人双料核心供应商，斩获超50亿元线性关节订单，2026年Q1起正式交付。
-拓普集团:收获30亿元旋转关节订单，灵巧手电机业务占比持续提升，集成化供应能力突出。
3.灵巧手&微传动标杆企业
兆威机电:拿到1万套灵巧手订单，第三代方案通过认证并量产，技术壁垒与产品良率行业领先。鸣志电器:独家供应灵巧手空心杯电机，2025年订单已覆盖2026年大部分相关营收，卡位核心精密电机赛道。
-鼎智科技:微传动部件技术积淀深厚，与下游模组厂商合作紧密，受益于灵巧手量产放量。4.传感器&轻量化核心标的
安培龙:温压一体传感器获小批量订单，六维力矩传感器进入测试阶段，切入感知层核心环节。
浙江荣泰:已交付超2万根执行器部件，耐高温绝缘材料适配高负载工况，同步配套全球产能。
5.驱控一体优质企业
-雷赛智能:运动控制技术成熟，产品适配Optimus复杂运动轨迹，性价比优势显著。
-固高科技:专注工业自动化控制，与特斯拉在驱控算法层面深度协同，技术护城河深厚。
-步科股份:驱控硬件产品稳定性强，具备规模化交付能力，受益于行业技术迭代。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。