天娱数科，是少数一边拿着 AI 营销实打实业绩、一边卡位空间智能（物理 AI 上游）的标的。
很多 AI 票还停留在 demo 讲故事，它的 AI 营销已经跑通全链路闭环：自研广告大模型，素材生成、智能投放、数字人直播一站式搞定，AI 互动占比九成以上，大量服务保险、跨境电商头部客户，海外业务增速亮眼，利润端持续兑现，是能落地赚钱的 AI 业务，不是纯概念。天妤数字人、CineART 视频生成平台都已经商用，流量底盘扎实，变现路径清晰。
而市场现在炒的物理 AI，本质是 AI 从屏幕里走向现实世界，核心瓶颈就是 3D 空间数据、环境理解能力。天娱提前布局 Behavision 空间大模型 + 空间智能 MaaS 平台，攒下海量 3D 多模态数据，相当于给具身智能、机器人训练提供 “真实世界数据集”，属于物理 AI 产业链上游基建。别人做机器人本体，它在做机器人看懂世界的底层底座，赛道位置很独特。
一边是 AI 营销稳定贡献现金流，给公司提供持续造血；另一边空间智能踩中物理 AI 大主线，属于期权价值。既有当下业绩打底，又有远期题材想象，一稳一弹性搭配。现在市场在找 “业绩兑现 + 前沿新方向” 的 AI 标的，天娱这条双线逻辑，值得重点跟踪。
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