【机构：液冷散热成高端AI基础设施标配 预估2026年渗透率可达53%】财联社8月17日电，TrendForce集邦咨询预估，2026年液冷在AI芯片的渗透率将达53%，2027年有望逼近60%。
液冷三核心：中石科技 、硕贝德 、飞龙股份，中石科技大号2连板估值修复中，剩最被低估的硕贝德！
硕贝德（300323）
产品：1.6T光模块液冷Cage，单套ASP 150~200元
份额：泰科体系内目标份额30%（纪要原文）
液冷结构件净利率：15%~20%（机构中性取值，乐观可到22%~25%）
时间节奏：2026年小批量、2027年进入大规模交付
一、光模块液冷Cage业务收入&利润测算（分情景）
情景1：中性情景（市场主流推演）
行业假设：2027年全球1.6T光模块液冷Cage总市场规模≈90亿元
泰科+安费诺合计获取45%市场份额（40.5亿）
硕贝德 拿下泰科体系30%份额
新增营收：40.5 × 30% = 12.15亿元
净利润（净利率18%）：2.19亿元
情景2：乐观情景（渗透率超预期、3.2T加速上量）
总市场规模≈100亿，泰科/安费诺拿到50%份额，公司30%份额
新增营收：15亿元
净利润（净利率20%）：3.0亿元
情景3：保守情景（终端验证延期、竞争加剧压价）
总市场规模70亿，泰科份额下滑至40%，公司仅拿到25%份额
新增营收：7亿元
净利润（净利率15%）：1.05亿元
二、叠加另一大弹性：Rubin GB300 液冷Busbar（同一份纪要配套逻辑）
市场推演：2027年液冷Busbar市场空间130亿，泰科份额30%，硕贝德目标份额50%
中性测算：
新增营收≈19.5亿，净利润（18%净利率）≈3.51亿
三、两大液冷业务合并中性预期（2027年乐观推演上限）
光模块液冷（12.15亿营收）+ Busbar液冷（19.5亿营收）
合计新增营收：31.65亿元
合计新增净利润：5.7亿元
单液冷（不算其他两大类业务）合理中枢市值：
220~240亿；情绪高点极限看 280~290亿，收盘市值90、单液冷市值空间3倍以上。
中石科技规模化资金需求：引入中际旭创 ；
硕贝德规模化资金需求：定增10.96亿元。
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S硕贝德(sz300322)S
S中石科技(sz300684)S
S飞龙股份(sz002536)S
S五洋自控(sz300420)S
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