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杰瑞股份百亿海外燃气轮机订单收到预付款、欧陆通谷歌GPU电源项目推进叠加越南产线落地、美格智能合资切入光引擎光芯片上游。
1. 杰瑞股份（002353）
事件：14.65亿美元燃气轮机订单收到首笔预付款，2027年分批交付，订单规模约占2025年营收61.33% 。
业务&发展：由传统油服向AI算力数据中心自备供电装备转型，已获得海外云厂商复购订单，打开海外算力能源设备长期成长空间。
风险：收入确认集中2027年后，不贡献近两年业绩；海外交付、供应链、客户需求变动存在不确定性 。
2. 欧陆通（300870）
事件：谷歌GPU电源项目合作推进，越南高功率服务器电源产线2027年量产，数据中心电源成为第一大业务，高功率电源占比82.38%。
业务&发展：深度绑定海外AI算力供应链，完成海外产能布局，适配海外大客户交付，卡位AI服务器高功率GPU电源赛道。
风险：谷歌项目尚处于测试小批量阶段，量产、订单落地节奏存在变数；海外地缘、汇率风险。
3. 美格智能（002881）
事件：拟合资设立公司，布局光芯片、光器件、光引擎业务。
业务&发展：从模组业务向上游光引擎、光芯片延伸，切入AI光模块核心上游环节，补齐算力光硬件短板，打开第二增长曲线。
风险：合资公司尚处于设立阶段，技术研发、客户认证、产能释放周期较长，短期业绩贡献有限。
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