#DDR芯片电感：受益于DDR5渗透与迭代，市场空间广阔、格局优异。
从DDR5到DDR5+，再到未来的DDR6，内存电源管理模块（PMIC）对电感的需求从铁氧体转向性能更优的金属软磁芯片电感，单颗价值量显著提升。每根内存条需使用4-8颗芯片电感，单颗价值量约1元，单条ASP约4-8元。以全球年需求约8亿条内存条、ASP 6元计算，DDR芯片电感全球市场空间约50亿元。该领域技术壁垒高，全球仅3-4家企业具备量产能力，头部企业份额有望达到40%-50%。
#铂科新材：芯片电感业务加速落地，第二成长曲线清晰。
• 产能与订单：惠州高端一体成型芯片电感一期项目预计2026年上半年投产，全年有望新增约1.5亿片产能。2026年Q1芯片电感出货量预计超1.8亿元，环比增长超30%，订单饱满。
• 技术卡位：公司独创的“铜铁共烧”一体成型工艺，在体积和性能上优势明显。其DDR6芯片电感已向终端客户送样数万件，评测效率指标领先，静待DDR6协议落地后的市场爆发。
• 预计公司2026-2027年归母净利润有望达到6-8.4亿元。随着高毛利的模组电感占比提升及新产能释放，利润增长弹性巨大。
• DDR芯片电感潜在市值测算：假设50亿元市场空间中，公司取得50%份额、35%净利率，则对应潜在利润约9亿元。给予30倍PE，对应增量市值约270亿元。
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