整个储能系统的成本主要由以下几个环节构成：
环节
成本占比
2026年3月对应成本
（元/Wh）
官方毛利率
储能电芯
60%
0.72
20%-25%
PCS（储能变流器）
10%
0.12
25%-30%
热管理（液冷）
8%
0.096
20%-25%
BMS（电池管理系统）
5%
0.06
30%-35%
结构件（储能专用）
5%
0.06
15%-20%
EMS（能量管理系统）
2%
0.024
25%-30%
系统集成费用（安装 / 运维）
10%
0.12
15%-18%
其中储能电芯拥有绝对大的占比，继续拆分电芯的成本，分为以下几类：
材料
成本占电芯成本比例
对应系统成本占比
官方毛利率
正极材料（LFP/LMFP）
60%
36%
8%-15%
电解液
12%
7.2%
15%-20%
负极材料（人造石墨）
10%
6%
10%-15%
隔膜（涂覆隔膜）
8%
4.8%
15%-20%
铜箔 / 铝箔（集流体）
5%
3%
10%-15%
电芯加工费
5%
3%
10%-15%
其中正极材料分类为LFP/LMFP，LMFP 是 LFP 的升级版本，在 LFP 的基础上，用锰元素部分替代铁元素，实现了能量密度提升 15%、低温性能提升 20%、循环寿命提升 50%，完美匹配储能。
LMFP 的渗透率正在快速提升：2024 年，LMFP 在储能的占比只有 2%，2025 年到了 8%，2026 年 Q1 到了 11%，预计 2026 年底到 16%，因为比亚迪的二代刀片电池 2026 年 Q2 量产，会带动 LMFP 的需求爆发，比亚迪 2026 年的 LMFP 需求就有 5 万吨，占整个行业的一半。
两种材料差异：LMFP 的原材料，比 LFP 多了两个独有的增量：磷酸二氢锂、硫酸锰，详见下表：
LFP正极成本比例：
原材料
成本占LFP正极成本比例
对应系统成本占比
2026年3月最新价格
可查证来源
碳酸锂（锂源）
62%
22.3%
15.7 万元 / 吨
1. 德方纳米 2025 年年报：LFP 成本结构；2. SMM 官方现货报价
磷酸铁（磷源 + 铁源）
28%
10.1%
1.2 万元 / 吨
1. 川恒股份 2025 年年报：磷酸铁成本；2. 中伟股份 2025 年年报
LFP 加工费
10%
3.6%
0.8 万元 / 吨
1. 湖南裕能 2025 年年报：制造费用；2. 互动易回复
LMFP正极成本：
原材料
成本占 LMFP 正极成本比例
对应系统成本占比
2026 年 3 月最新价格
可查证来源
碳酸锂（锂源）
58%
20.9%
15.7 万元 / 吨
1. 当升科技 2025 年年报：LMFP 成本结构；2. SMM 官方报价
磷酸二氢锂（LMFP 专用前驱体）
15%
5.4%
6.5 万元 / 吨
1. 当升科技投资者调研公告；2. GGII 2026 LMFP 报告
磷酸铁（磷源 + 铁源）
12%
4.3%
1.2 万元 / 吨
1. 川恒股份 2025 年年报；2. 中伟股份 2025 年年报
硫酸锰（锰源）
7%
2.5%
0.71 万元 / 吨
1. 湘潭电化 2025 年年报：硫酸锰成本；2. SMM 官方报价
LMFP 加工费
8%
2.9%
0.7 万元 / 吨
1. 容百科技 2025 年年报：LMFP 制造费用；2. 互动易回复
磷酸二氢锂、硫酸锰，这两个是之前行业里没人关注的小品种，现在因为 LMFP 的爆发，直接变成了紧缺的核心原料，价格涨了 200% 以上。
锰的成本占比虽然只有 7%，但是因为之前锰的行业很小，产能只有 20 万吨，现在 LMFP 的需求一下子加了 5 万吨，所以供需直接从过剩变成了紧缺，价格从 5000 涨到了 7100，涨幅 40%，而且还在涨。
磷酸二氢锂是最大的黑马，之前这个产品几乎没人做，因为只有 LMFP 用，2025 年之前，全球的产能只有 5 万吨，2026 年的需求已经到了 10 万吨，缺口 50%，所以价格直接涨了 2 倍，头部企业的单吨净利润已经到了 3 万，弹性极大。
磷酸二氢锂（LMFP 专用前驱体）
价格趋势截至 2026 年 3 月 27 日，工业级磷酸二氢锂现货均价 6.5 万元 / 吨，电池级高端现货成交区间达 10-13.5 万元 / 吨，较 2026 年 2 月的 4.5 万元 / 吨单月涨幅 44%，较 2025 年的低点 2 万元 / 吨累计涨幅 225%。当前散单极度稀缺，贸易商捂货惜售，市场看涨情绪浓厚，预计 2026 年 Q2 价格将继续上行。
纯度壁垒：
电池级磷酸二氢锂要求纯度 99.9% 以上，对杂质、水分、批次稳定性要求极高，头部企业良品率超 95%，中小厂商良品率不足 60%，技术差距难以在 1-2 年内弥补。
客户认证壁垒：
进入头部正极厂、电池厂的 LMFP 供应链，认证周期长达 1-2 年，当前头部企业长协订单占比超 80%，已锁定核心客户，新进入者无法短期切入。
环保壁垒：
生产过程环保要求极高，危废处理难度大，环评审批周期长达 12 个月，新产能无法快速投放。
湖北磷氟锂业（ST 萃华控股）：50%（全球最大的磷酸二氢锂生产基地，10 万吨产能满产）（证券日报网讯 1月27日，萃华珠宝在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司思特瑞锂业参股的湖北磷氟锂业有限公司建有10万吨/年磷酸二氢锂产能，为目前国内磷酸二氢锂的主要供应企业。
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