国产风电出海：欧洲缺货涨价，中国的机会来了

导语：海外海上风电行业高景气，催化了国内出口需求，资本市场风电板块迎来了逆势上涨。

上周五，三大指数集体“脸色发青”，但风电设备板块却逆势大涨2.65%，在一片绿海里硬生生画出一抹红。

凭什么？就凭海外风电迎来了一大波利好。

欧洲的海风，自己人快建不动了

根据挪威咨询机构Rystad Energy 的一份最新分析：欧洲海上风电扩张，正遭遇结构性的供给约束。

数据摆出来相当扎眼——自 2020 年以来，欧洲海上风机的整机售价累计上涨了 40%~45%，而同期制造成本只涨了 20%~25%。

翻译成大白话就是：不是原材料涨价逼着大家不得不涨价，而是货太少、卖家太少，卖方直接掌握了定价权。

更关键的是，欧洲本土能供货的整机厂，如今基本就剩西门子歌美飒和维斯塔斯这两家主力，市场高度集中，产能排期排到天边。欧洲人想搞海风，结果发现设备不够用、价格还贵到肉疼。

一句话总结：欧洲不是不想建，是真的“巧妇难为无米之炊”。

欧洲这场供给缺口，恰恰给咱们国内风电产业链推开了一扇出海的大门。

在此之前，国产风电设备在欧洲市场存在感并不高，市场占比还不到10%。欧洲人过去习惯买本土大厂的风机，但是现在本土产能捉襟见肘，项目想落地，就不得不看看来自中国的高性价比方案。

东南亚：被忽视的第二战场

除了欧洲这个主战场，东南亚是另一个容易被忽略的潜力赛道。

东南亚当地没钱有钱搞海上风电，而且当地基本不存在国内头疼的弃风弃电问题，国内风电企业进去那就是巨大机遇。

还有一个隐藏红利：资本市场对东南亚新能源市场研究得并不多，信息差之下，后续反而有超预期的催化空间。等资金反应过来，可能就是一轮补涨。

国内政策，也来添了把柴

除了海外这股东风，国内的政策催化同样没闲着。

据市场消息，备受关注的《深远海海上风电三年行动方案》已经进入最后会签阶段，项目试点及配套政策支持有望于近期正式下发。

三家公司，卡位三大环节

说一千道一万，最终都要落到具体的公司身上。这一轮国产风电出海，最值得盯的三条主线，恰好对应海工基础、整机、海缆三大核心环节——分别是下面这三家龙头。

大金重工：欧洲塔桩出口“一哥”，自带反倾销 Buff

要说欧洲海风塔桩、管桩这个赛道，大金重工绝对是绕不开的名字。

它最硬核的优势，是面对欧洲反倾销政策时，手握行业最低的税率（约7.2%），相当于提前拿到了欧洲市场的“绿色通道”。据公司披露，2025 年它一口气拿下多个欧洲海风海工订单，累计在手海外订单已超过 100 亿元，未来两年集中交付；累计向欧洲市场供应的单桩更已突破 200 套，质量口碑在线。

而且在传统管桩之外，导管架、漂浮式浮体这类高附加价值的新产品，也存在订单突破的预期。在欧洲海风供给紧张的背景下，大金重工是板块里弹性最强的标的之一。

金风科技：整机出海龙头，海外订单“赚钱能力”更强

国内风电整机卷得厉害，毛利率被压得很低，而金风科技选择把重心放到海外高毛利市场。

它的风机出口规模，已经连续三年国内第一。2024 年海外订单规模达到 3.27GW，在中亚、南美、中东这些新兴市场持续拿单。

最香的一点：海外项目毛利率显著高于国内陆风项目。目前大量在手海外订单逐步进入交付周期，业绩释放确定性很强。简单说，国内内卷赚辛苦钱，海外市场赚更高的利润，整机出海龙头，非金风莫属。

东方电缆：海缆出海先锋，率先拿下海外主缆订单

海上风电，海缆是不可或缺的“血管”，也是技术壁垒很高的赛道。东方电缆作为海缆出海龙头，是行业内最早拿下海外主缆订单的企业。

公司的超高压海缆产品维持着较高的毛利率，借着海外海缆供给缺口，海外业务扩张一路顺畅，行业竞争格局稳固。只要海外海风项目开工，海缆的需求就会同步跟上，是海缆赛道核心标的。

写在最后

欧洲的海风不是不想建，而是产能跟不上、设备太贵；东南亚市场则胜在没有弃风困扰、当地竞争小、预期差充足。

国产风电产业链，经历国内多年的残酷内卷打磨，成本、质量、交付能力全部拉满。过去出海只是小打小闹，如今海外供需格局反转，国产厂商才真正迎来价值重估的窗口。

当然，也要客观提醒一句：海外项目会面临汇率波动、海外政策变化、认证周期拉长、项目交付延期等一系列不确定性。出海的故事很美，但风险同样不能忽视。看得懂逻。S大金重工(sz002487）S
S金风科技(sz002202）S
S东方电缆(sh603606）S

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