2026年光模块行业进入扩产大年。对上游设备的采购需求随之高速增长。这一趋势在联讯仪器等公司的一季报数据中已有明显体现——单季度营收同比增长逾140%、净利润增长逾500%，订单能见度高，充分印证了行业需求的高景气。设备行业具备天然的订单领先性，当前在手订单快速增长预示着未来1-2年业绩的高度确定性。
招商证券认为，2026年光模块行业进入扩产大年。对上游设备的采购需求随之高速增长。这一趋势在联讯仪器等公司的一季报数据中已有明显体现——单季度营收同比增长逾140%、净利润增长逾500%，订单能见度高，充分印证了行业需求的高景气。设备行业具备天然的订单领先性，当前在手订单快速增长预示着未来1-2年业绩的高度确定性。
年内以来，以联讯仪器、凯格精机、华盛昌等为代表的光模块设备公司涨幅较大。公募基金Q1整体持仓也显著提升。
整体来看，2026Q1，光模块设备行业营收同比增长46.70%，净利润同比增长95.39%，利润增速约为营收增速的2倍，经营杠杆效应显著。
营收增幅前五：联讯仪器（+142.52%）、博众精工（+100.90%）、凯格精机（+72.80%）、罗博特科（+69.33%）、日联科技（+48.34%）；归母净利润增幅前五：瑞松科技（+878.58%）、联讯仪器（+515.17%）、普源精电（+512.01%）、凯格精机（+95.66%）、科瑞技术（+56.87%）。
其中，联讯仪器的业绩表现尤为突出，单季度营收从2025Q1的2.01亿元跃升至4.88亿元，归母净利润从0.19亿元增至1.19亿元，同比+515.17%，是本轮光模块扩产浪潮中设备需求爆发最直接的体现。博众精工营收实现翻倍（单季14.81亿元），并将一季度传统亏损（2025Q1为-0.31亿元）扭转为盈利（+0.28亿元），规模效应突出。
往后看，本轮光模块设备需求爆发的驱动力具有较强持续性。
核心逻辑在于：一是全球AI基础设施建设方兴未艾，模型参数规模持续扩张对带宽需求形成长期支撑；二是光模块从400G向800G、1.6T的迭代换代仍在进行，每一代产品切换均伴随设备的全面更新；三是国内光模块企业的国产化替代进程加速，国内设备企业份额有望持续提升。设备行业具备天然的订单领先性，当前在手订单快速增长预示着未来1-2年业绩的高度确定性。
关注在光模块测试及自动化组装设备领域具备核心技术壁垒的公司，尤其是订单增速已明显加速、盈利弹性显著的标的。此外，通用测试测量仪器（示波器、信号源等）公司亦受益于光模块厂商研发和产线调试需求的增长，长期来看有望分享行业景气红利。相关公司科瑞技术、罗博特科、凯格精机、快克智能、联讯仪器、华盛昌、日联科技等。
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