去年10月和今年2月，我们持续发布报告强调锂电进入周期反转时刻，今年3月以来，随着车储需求持续超预期，我们当下进一步上调26年全球锂电需求至3163GWh，同比+38.3%，此前预期3031GWh，高于当下市场一致预期2800-2900GWh约13%，上修动力主要来自于：
①中国电车出口超预期，国内出口销量全年预期同比增速由50%上修至126%，对应出口需求250GWh，超预期约90GWh，乐观预期下26年全球乘用车锂电池需求达1558GWh，同比+26%；
②欧洲新能源车销量爆发超预期，全年销量预期由515万辆上修至542万辆，同比由+29%上修至+35%，带来约15-20GWh锂电需求增量；
③电动重卡经济性显现超预期，全年产量同比由27%上调至56%，高单车带电量将带动约35GWh需求增量，乐观预期下26年全球商用车锂电池需求402GWh，同比+74%。
此外若上游原材料价格温和波动，亦有较大机会上调储能需求。
预计锂电上下游将在Q2正式进入繁荣周期，看好碳酸锂、储能户储、中游材料等各环节。
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