工信部明确引导车企开展海外布局+内需承压下出海增长超预期，汽车整车产业链核心标的梳理

9月28日A股大盘深度调整，汽车整车板块逆势活跃。行情核心催化来自工信部明确“十五五”将完善跨境配套，引导车企开展海外全链条布局，叠加长安汽车深化巴西本地化合作的产业进展，中国汽车出口正从整车贸易向本地制造、全价值链协同升级，整车产业链投资逻辑迎来系统性重构。

一、政策产业双轮驱动，出海成核心增长曲线❶十五五规划明确国际化路径：《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》将构建全球产业链供应链、提升海外服务能力列为核心目标，从全球产业链协作、国际标准协同、出海风险保障三个维度出台落地举措，为车企国际化铺就清晰路线、提供制度支撑。❷内需承压下出海增长超预期：国内乘用车市场阶段性调整，出口成为行业最强增长引擎。2026年前8个月国内乘用车零售同比下滑21%，但乘用车、新能源车出口分别达625万辆、344万辆，同比增72%、120%，新兴市场高速增长、成熟市场稳步突破。后续金九银十叠加年末海外需求释放，新能源汽车将持续担当出口核心动能，高出口占比、海外布局完善的车企盈利韧性更强。二、整车产业链核心标的梳理



江淮汽车的核心投资逻辑在于“智能化升级+品牌高端化突破”的双重赋能。公司与华为深度合作打造尊界品牌，是华为智选模式下的核心整车合作平台。目前尊界S800已实现稳定规模交付，V800、V680于8月正式上市，其余版本也计划于9月底进入规模交付阶段。2026年上半年，公司新能源乘用车销量同比增长24.35%，当期研发投入达17.91亿元，技术储备厚度与产品迭代节奏清晰可控。



众泰汽车正处于整车业务复工复产的关键验证周期，其全新开发的A0级车型已进入批量试制阶段，产品定位明确瞄准海外市场。需要特别提示的是，公司目前尚未形成实际对外销售，后续量产落地仍面临资金补给、海外市场认证及渠道网络建设等多重不确定性，当前阶段对应的是“复产验证”逻辑，并非经营业绩已经完成全面反转，投资过程中需持续重点跟踪其复产进展与海外市场落地节奏。



北汽蓝谷已构建形成“享界+极狐”的双品牌完整产品体系。2026年上半年，公司整车销量达9.89万辆，同比增长47.27%；实现营业收入115.97亿元，同比增长21.86%。其中享界品牌与华为的合作持续深化，同步推动公司销量规模与品牌结构双重改善。不过公司上半年仍录得19.38亿元的阶段性亏损，当前核心投资逻辑聚焦于销量持续增长与品牌结构优化，并非利润端已经实现全面转正。



东风股份主营轻卡、小卡、VAN类车型及专用车业务，新能源化转型推进节奏较快。2026年1-8月，公司新能源汽车累计销量达2.61万辆，同比增长105.16%，其业务增长方向与“十五五”规划提出的新能源商用车渗透率持续提升的导向高度契合，在商用车电动化浪潮中具备明确的业绩增长弹性。



安凯客车业务覆盖城市公交、公路客运及新能源客车核心领域，是新能源商用车渗透率提升的直接受益标的。与乘用车赛道相比，商用车新能源化仍有较大的提升空间，按照产业规划到2030年新能源商用车销量占比目标将接近40%，整个行业仍有充足的结构升级空间，政策目标的持续推进将为公司带来长期稳定的增长动力。



长安汽车海外业务增长势头十分强劲，2026年上半年海外交付40.2万辆，同比增长35.1%。公司与巴西卡奥集团签署中长期深度战略合作协议，合作模式从传统整车贸易全面升级到产品本地化适配和全价值链协同，双方已组织超过200名工程师开展本地适应性测试，累计在巴西本地完成测试里程超过330万公里，本地化布局进度走在全行业前列。上汽集团2026年上半年累计销量204.5万辆，其中海外销量73.5万辆，同比增长48.7%；新能源销量79.6万辆，同比增长23.1%。公司同时具备自主品牌、合资品牌和成熟海外渠道的多重竞争优势，核心映射汽车全球化发展及行业集中度持续提升的投资逻辑。



比亚迪是全球新能源汽车领域的规模化平台型领军企业，海外业务已经成为其核心增长极。2026年上半年，公司海外销量达18.95万辆，同比增长134.5%；上半年业务版图已覆盖全球121个国家和地区。公司核心映射“新能源汽车技术+全球化制造能力”的双重成长逻辑，是本轮新能源汽车出海浪潮中的核心龙头标的。



一汽解放依托国内商用车平台型龙头优势，持续推进新能源重卡、轻型商用车产品研发和海外本地化布局。公司明确规划到2030年新能源商用车新车销量占比达到40%，作为传统商用车行业龙头，其动力结构全面转型将带来明确的产业增量空间。



长城汽车产品覆盖SUV、皮卡、混动和纯电等多个核心品类，并持续稳步推进海外产销体系建设。公司核心映射自主品牌全球化发展及新能源汽车渗透率持续提升的投资逻辑，不属于重组预期类标的，其价值增长主要来自产品力持续提升与海外市场的深度拓展。

海马汽车依托海南自贸港政策红利，打造“出口基地+氢能生态”双引擎，同时与华为合作推出智选车型，是A股稀缺的“氢能出海+华为智选+海南自贸港”三重概念标的。

三、结语

十五五开局阶段，中国汽车正从“产品出海”迈向“生态出海”，政策托底叠加内需调整倒逼车企开拓海外增量，整车板块投资逻辑转向“出海能力+技术升级+品牌高端化”的多维维度。可结合自身风险偏好，根据企业海外布局、技术储备、销量与估值水平把握结构性机会，同时警惕地缘政治、贸易壁垒、行业竞争、原材料波动等潜在风险❗️【本文仅为市场公开信息的逻辑复盘，文中提及的股票标的主要为当前热门个股及用于辅助说明更多板块逻辑的典型标的，仅作为产业链各环节的案例分析之参考，并不代表这些个股是绝对的核心或龙头。】

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