国产大飞机产业链正迎来历史性转折，三大核心催化形成共振，推动板块从 “技术验证” 迈入 “量产爆发” 阶段。首先，CJ-1000A 国产发动机极端环境测试全面收官，累计完成 6142 小时极限验证，覆盖高原、结冰、鸟撞等全场景极端工况，核心性能达标并进入适航取证冲刺期，预计 2026 年二季度获取 CAAC 型号合格证，三季度实现首架装机交付，彻底终结 C919 对进口 LEAP-1C 发动机的依赖，破解 2025 年交付仅 15 架的产能瓶颈。其次，C919 订单储备充足，累计订单已达 1061 架，随着发动机自主化落地，2027-2030 年交付量有望实现 120 架、150 架、180 架、210 架的阶梯式增长，咨询机构 IBA 预测 2030 年商飞年交付量将达 145 架，较 2025 年增长近 3 倍。最后，神舟二十号返回舱成功着陆验证航天核心技术成熟度，带动航空航天板块人气聚集，资金对国产替代主线的关注度持续提升，为大飞机产业链估值修复提供情绪支撑。作为全球民航市场第三极，C919 将撬动万亿级上下游市场，核心零部件、整机制造、配套系统等环节将充分受益于量产爬坡，成为 2026 年 A 股确定性最强的成长赛道之一。
二、核心标的梳理：聚焦高价值环节，把握国产替代与量产弹性（一）航发动力（600893）：CJ-1000A 整机龙头，军民双轮驱动的绝对核心公司作为国内航空发动机领域的 “国家队” 龙头，兼具军用与民用双重核心优势。在军用领域，为歼 - 20（WS-15）、运 - 20（WS-20）等主力机型提供动力，市场占有率超 70%，技术积累深厚；在民用领域，是 C919 配套发动机 CJ-1000A 的整机研制单位，全程主导发动机设计、测试与量产推进。随着 CJ-1000A 进入适航取证关键阶段，公司近期获得 230 亿元综合授信额度，用于西安基地数字化产线扩建（产能提升 44%）与后续量产备货，为 2026 年四季度起的批量装机奠定产能基础。作为发动机整机环节唯一标的，公司将直接受益于 C919 交付放量，叠加军机换装需求，形成 “军民双增长” 格局，业绩确定性与成长空间均处于产业链首位。
（二）航发科技（600391）：核心零部件隐形冠军，小市值高弹性标的公司是中国航发集团旗下核心零部件专业化制造商，聚焦单晶叶片、压气机叶片、机匣等航空发动机关键部件，产品同时适配军机与 C919 国产发动机，其中单晶叶片作为 “发动机皇冠上的明珠”，技术壁垒极高。公司市值仅 130 亿元，为 “航发三兄弟” 中最小，资金撬动效应显著，易成为板块行情中的主攻标的。从业绩弹性来看，2025 年公司营收约 40 亿元，随着 CJ-1000A 批量装机，2027-2030 年预计将为公司带来 15 亿、26 亿、39 亿、56 亿元的营收增量，四年营收增量累计达 136 亿元，相当于 2025 年营收的 3.4 倍，成长爆发力突出。此外，公司在机匣制造领域采用 “超塑成形 + 扩散连接” 技术，大幅提升生产效率与产品可靠性，为长期供应提供技术保障。
（三）中航高科（600862）：复合材料龙头，机身结构核心供应商复合材料占 C919 机身重量的 12% 以上，是实现飞机轻量化、节能化的关键材料，公司作为国内航空复合材料领域的领军企业，主导机身复合材料的研发与供应。C919 机翼、垂尾等部位使用的 T800 级碳纤维复合材料国产化率约 60%，公司在该领域已实现量产突破，同时正攻关 T1100 级高强中模碳纤维，进一步提升国产化率。随着 C919 交付量从 2025 年 15 架跃升至 2030 年 210 架，复合材料需求将呈指数级增长，公司作为核心配套商将直接享受量价齐升红利。此外，公司在树脂基体等关键材料领域持续突破，逐步缩小与国际品牌的差距，为长期占据全球市场份额奠定基础。
（四）北摩高科（002985）：起落架与刹车系统龙头，国产化替代核心标的起落架与刹车系统是飞机安全运行的核心保障，技术门槛高、认证周期长，公司作为国内唯一具备民航飞机刹车系统自主研发与生产能力的企业，已成功切入 C919 供应链。2025 年 C919 交付受限导致公司相关业务增长放缓，随着 CJ-1000A 落地后交付放量，刹车系统与起落架需求将快速释放。从行业格局来看，海外巨头垄断全球民航刹车系统市场，公司凭借技术突破实现国产替代，不仅将受益于 C919 国内交付，还有望借助商飞海外拓展进入全球供应链。公司产品具有高毛利率、高壁垒特性，随着量产规模扩大，规模效应将进一步提升盈利能力，业绩弹性显著。
（五）中航西飞（000768）：整机制造核心平台，机身结构主导者公司作为中国商飞核心合作伙伴，承担 C919 中段机身、机翼等关键部件的制造任务，是大飞机整机制造环节的核心标的。机翼作为飞机最复杂的结构部件之一，制造工艺要求极高，公司在大型一体化成形、精密装配等领域积累深厚，为 C919 提供核心结构支撑。随着 C919 交付量提升，公司机身结构件订单将持续增长，同时受益于机型产能爬坡带来的生产效率提升，盈利能力有望持续改善。此外，公司还参与 ARJ21 支线客机等项目，形成多机型配套能力，进一步增强业绩稳定性，是大飞机产业链中兼具成长性与防御性的核心标的。
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