❗️【天风电新】AIDC液冷国产链：阿里发布144超节点，功耗带动液冷价值提升-0924
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阿里2026云栖大会发布磐久AL144超节点，单柜144卡Scale Up架构，整机柜功耗650kW，单GPU功耗达到3500W。144超节点采用全液冷架构，存储、交换机同步升级为全液冷。
⭐144超节点液冷核心变化
#冷板覆盖范围大幅提升，从只覆盖GPU，升级为覆盖DIMM及后续NPO，交换机液冷架构带动增量。
#预计波纹管&快接头用量翻倍，功耗提升带动流量流速，预计单冷板将配套两套波纹管。
⭐️出货节奏
预计128卡超节点26年内出货约1000柜、27Q1出货3000柜，27Q2及后续128卡&144卡同步起量。
当前128卡超节点起量相对较慢，主要卡点在整机柜液冷测试环节，预计新一轮测试修正10月底完成、#11月开始有望加速。
⭐️继续看好AIDC液冷产业链
市场担心后续国产链价格和盈利，我们调研看当前国产超节点快速迭代，下游云厂商重心在快速稳定量产，而不是再分精力引入新供应商/降价。#27年144超节点迭代将进一步提升液冷供应商壁垒。
1、机柜内液冷【思泉新材】、【鸿富瀚】：预计144超节点起量、整机柜液冷价值量将进一步向上。此外，预计腾讯10月启动招标，看好两家公司再次获得高份额、形成27年增量。
2、国产超节点波纹管独供【五洋自控】：144超节点波纹管用量翻倍，预计高盈利将至少维持至144超节点27年稳定量产，当前净利率超40%，预计腾讯、字节同样为独供。
3、背板连接器莫仕授权二供&快接头潜在供应商【胜蓝股份】：看好连接器后续腾讯、字节获单可能性，快接头当前在阿里测试阶段，后续有望导入。
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