事实层：央行第三批SFISF操作1000亿元，中标费率10bp，参与机构扩至31家。中金公司163亿元领跑已披露规模，中信证券、国泰海通各100亿元，招商证券、银河证券确认中标暂未披露金额。五家券商已完成首批股票买入。
机制层：SFISF的综合资金成本约2%—2.5%。符合条件的投资可归入OCI权益账户，公允价值变动不进利润表，股息收入进利润表。这一会计安排将选股标准压缩为一条：股息率需稳定覆盖资金成本。
估值层：十年期国债收益率约1.65%，沪深300股息率约3%，银行板块股息率超过4%。高股息资产与负债成本之间的利差，构成这笔增量资金入场的经济前提。
行为层：头部券商的OCI配置并非始于SFISF。中信证券2025年末OCI权益账户1237亿元，同比增长36%；2026Q3末其他权益工具投资1239亿元，环比+21%。SFISF是对既有方向的增量强化，而非方向切换。
映射层：
验证节点：下一期券商定期报告“其他权益工具投资”科目规模变化。盘面推测的置信度远低于会计科目披露。
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