戴尔科技5月28日盘后财报大幅超预期，AI服务器订单积压513亿美元，全年AI指引上调至600亿美元，叠加AI PC换机潮全面启动，股价周五暴涨32.76%，带动产业链核心标的价值重估。国民技术作为戴尔供应链核心国产芯片厂商，成长逻辑明确。
直接合作：安全芯片独家供货AI PC。国民技术NS350系列可信计算芯片（兼容TPM2.0/TCM2.0）为戴尔AI PC/工作站标配硬件安全根，负责启动保护与数据加密，已批量出货，是戴尔在华核心可信计算芯片供应商。
间接合作：依托与MPS深度合作切入戴尔AI PC电源链。戴尔AI PC电源模组由台达、光宝等头部厂商供应，公司凭借与MPS的紧密协同，实现电源控制方案落地，充分承接AI PC电源端增量需求。
行业催化：MCU缺货+英飞凌涨价，核心系8英寸成熟制程产能收缩，叠加AI服务器、工控、AI PC需求爆发，供需缺口扩大。英飞凌宣布7月1日MCU/功率器件再涨10%-20%，交期长达35-50周；国民技术、中微半导、TI等国内外头部厂商同步提价，缺货周期或将持续至2027年。
综上，戴尔AI PC换机潮+MCU高景气+海外涨价映射多重驱动，国民技术作为国内MCU芯片头部，业绩弹性可期。
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