事件：近期辽宁省发改委发布《2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》，明确建立核电可持续发展价格结算机制。
一、 用电数据 2026年1-2月全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。亮点：高技术及装备制造业用电量：+10.6%
，充换电服务业用电量：+55.1%，互联网数据服务业用电量：+46.2%
红沿河1-6号机组平均机制电价：0.3798元/千瓦时
差价结算费用由全体工商业用户分摊
三、 投资逻辑：电改深化，红利配置价值显著1. 绿电
消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。
重点推荐：【龙净环保】
2. 火电
定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。
3. 水电
量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。
重点推荐：【长江电力】
4. 核电
成长确定、远期盈利&分红提升。2022至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。
建议关注：【中广核电力H】
5. 光伏资产、充电桩资产价值重估
光伏、充电桩被RWA、电力现货交易赋能价值重估。
基础化工行业周报：化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市-开源证券
投资逻辑：化工进入击球区，全面坚定看好化工牛市
中期：全球去库临近尾声，补库+需求回暖共振可期
长期：危机加速海外产能出清，中国化工全球份额与盈利中枢双升
供给约束：十五五持续推进碳达峰，高能耗产品限制措施或将推出
推荐标的：
化工龙头白马：【万华化学】【华鲁恒升】【恒力石化】【荣盛石化】【赛轮轮胎】【扬农化工】【新和成】【龙佰集团】【盐湖股份】
铬盐：【振华股份】
化纤：【新凤鸣】【桐昆股份】【华峰化学】【新乡化纤】【三友化工】
农化&磷化工：【兴发集团】【利民股份】【云图控股】【亚钾国际】【和邦生物】
新材料OLED：【瑞联新材】【奥来德】【万润股份】【濮阳惠成】
机械行业2026春季策略 | 爱建证券
展望2026年，机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”。顺周期方向（工程机械、轨交设备）已完成收入修复向利润修复过渡，估值仍处历史低位；成长方向仍处需求回暖早中期，2026年有望进入利润加速释放阶段。
商业航天：2026年迎来关键拐点。中国低轨星座建设提速，预计2026年载荷质量同比+197%至554.3吨，发射频次141次，2025-2027年复合增速超128%。
推荐标的：【西部材料】（002149）、【国机精工】（002046）、【上海瀚讯】（300762）
人形机器人：产业向规模化量产过渡。Optimus V3预计26Q1发布，2027年产能规划50万台；单机成本降至2万美元以内（较2023年-70%），已能执行工厂分拣任务。
推荐标的：【三花智控】（002050）、【汇川技术】（300124）、【德昌电机控股】（0179.HK）
半导体设备：存储行业资本开支恢复，HBM、3D NAND向高堆叠升级，对刻蚀、沉积、检测及先进封装设备提出更高工艺要求。长鑫存储IPO进展是重要催化。
推荐标的：【北方华创】（002371）、【中微公司】（688012）、【拓荆科技】（688072）
建议关注：【精测电子】（300567）、【精智达】（688627）
PCB设备：AI服务器向高阶HDI、高多层板加速渗透，单板价值量上移，推动新产能建设+存量产线升级双重需求。
推荐标的：【大族数控】（301200）、【芯碁微装】（688630）、【东威科技】（688700）
可控核聚变：中国2035年建成首个聚变工程实验堆，2045年实现商业电站。ITER项目磁体系统占装置价值量27.7%，高温超导带材是核心受益环节。
推荐标的：【永鼎股份】（600105）、上海超导（未上市）
电子行业周报 | 爱建证券
Micron 2026Q2业绩创历史新高：营收238.6亿美元（同比+196.3%），归母净利137.85亿美元（同比+770.8%），毛利率74.41%。DRAM业务营收188亿美元（同比+207%），ASP环比+65%；NAND业务营收50亿美元（同比+169%），ASP环比+75-79%。公司上调资本开支，2026财年超250亿美元，重点投向HBM及DRAM产能。
Samsung深化与NVIDIA合作，开发2nm HBM5，NVIDIA Groq3 LPU芯片委托三星4nm代工。
投资建议：AI驱动高端存储量价齐升，存储涨价周期持续上行，建议重点关注国产存储产业链上市公司投资机会。
业绩承压：2025年归母净利润
-2.76亿元（同比-177%），主要受白银期货套保等亏损拖累（投资净收益-2.4亿）；但扣非归母1.63亿元，Q4毛利率环比提升至
12.2%。
增长看点：①高铜浆加速导入，战略客户20GW升级中，26年预计百吨级出货；②存储第二主业高增，25年营收近5亿，预计26年收入增速不低于200%。
盈利预测：预计26-28年归母净利润4.9/5.9/7.3亿元，26年同比+278%。
短期趋势:该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
中期趋势:回落整理中且下跌趋势有所减缓。
长期趋势:
已有16家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计2438.07万股，占流通A股18.88%
龙头地位稳固：25年全球动力份额39.2%（+1.2pct），欧洲份额超45%；储能产能释放，26年出货有望翻番至250GWh+。
盈利韧性强：预计26年动力单Wh利润8-9分，储能海外维持0.1元/Wh+，资源端布局对冲成本上涨。
前沿布局：固态电池26年预计建成GWh级量产线；钠电池26年出货有望达10GWh。
盈利预测：预计26-28年归母净利润940/1168/1428亿元，对应PE 20/16/13倍。
宁德时代(300750)，今日净流出82489.5万元，市场排名第5242位
短期趋势:强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
中期趋势:正处于反弹阶段。
长期趋势:主力吸筹迹象明显，已中度控盘，可强烈关注。
3. 星宇股份 (601799) | 国信证券 (优于大市)
业绩稳健：25Q4营收45.47亿元（同比+13%），归母净利4.83亿元（同比+12%），毛利率20.03%同环比双升。
客户转型：成功转向自主品牌及新能源客户（蔚来/极氪/小鹏等），进入新成长周期。
新业务布局：成立机器人公司，与节卡股份合作布局具身智能；MicroLED产业化推进。
盈利预测：预计26-28年归母净利润20.0/24.1/29.3亿元。
星宇股份(601799)，已连续下跌3天
短期趋势:市场单边下跌中，短期观望为宜，关注反弹时机
中期趋势:上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
长期趋势:已有49家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计8066.19万股，占流通A股28.24%
业绩高增：2025年营收24.9亿元（+26.5%），归母净利3.14亿元（+82.0%）。
核心驱动：铸造产品量价齐升，海上风电项目产能释放，风电轴类产品毛利率提升6.24pct。
品类扩张：滑动轴承取得突破，风电齿轮箱滑动轴承已实现样件交付。
盈利预测：预计26-28年归母净利润5.0/5.7/6.6亿元。
金雷股份(300443)，连续20日换手率超过3%，成交相对活跃
近期的平均成本为31.01元。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
短期趋势:强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
中期趋势:下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
长期趋势:已有17家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计2219.78万股，占流通A股9.14%
5.
聚灿光电
(300708) | 华源证券 (买入)
主业创新高：2025年营收31.27亿元（+13.33%），归母净利2.05亿元（+4.82%），核心经营指标创历史新高。
第二曲线：红黄光项目25年1月通线，单月产量突破5万片，完善全色系布局。
运营效率：存货及应收账款周转率行业首位，人均创收大幅优于同业。
盈利预测：预计26-28年归母净利润2.42/2.88/3.23亿元。
聚灿光电(300708)，已连续下跌3天
短期趋势:
该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
中期趋势:
回落整理中且下跌有加速趋势。
长期趋势:
已有1家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计471.69万股，占流通A股0.66%
6.
歌华有线
(600037) | 中邮证券 (买入)
扭亏为盈：2025年预计归母净利润3200-4800万元，上年同期亏损。扭亏主因：①投资收益（持股迅策科技上市贡献约0.82亿元）；②资产处置收益（涿州歌华资产置换增值1942万元）。主营业务收入仍同比下降。
低空经济机遇：工信部等五部门发文推进5G低空应用，广电700MHz黄金频段具备广域覆盖优势。公司作为北京地区广电5G运营主体，有望受益低空通信建设。
盈利预测：预计25-27年归母净利润0.35/0.46/0.68亿元，对应PE 298/230/155倍。
歌华有线(600037)，已连续下跌3天
近期的平均成本为7.20元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
短期趋势:该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
中期趋势:回落整理中且下跌趋势有所减缓。
长期趋势:已有73家主力机构披露2025-06-30报告期持股数据，持仓量总计6.36亿股，占流通A股45.70%
7.
飞龙股份
(002536) | 华源证券 (买入)
经营稳健：2025年营收45.45亿元（-4%），归母净利3.17亿元（-4%），毛利率24.0%（+2.4pct）。Q4业绩受年末费用影响（管理费用率环比+3.7pct）。
业务结构：新能源汽车及民用液冷领域营收6.7亿元（+28%），保持高增长。
AI液冷泵核心看点：已以英维克、申菱环境、高澜股份为纽带切入HP项目；借助日本、中国台湾合作伙伴获得N项目、W项目、G项目等。2026年NV、谷歌等AI液冷需求有望快速提升，公司有望受益国产替代。
盈利预测：预计26-28年归母净利润5.0/6.9/9.4亿元，同比+59%/+38%/+36%。
飞龙股份(002536)，已连续下跌3天
近期的平均成本为30.11元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
短期趋势:
弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
中期趋势:
回落整理中且下跌趋势有所减缓。
长期趋势:
已有22家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计2.08亿股，占流通A股38.23%
8.
嘉泽新能
(601619) | 华源证券 (买入)
风电主业稳健：在运装机231.6万千瓦（风电占88%），在建拟建风电项目超2GW，保障未来增长。大股东定增后实控人持股44.3%。
绿色燃料新赛道：全球脱碳驱动绿色甲醇需求，全球甲醇动力船舶订单/在建334艘（占总数76%），2026-2029年为需求释放集中期。公司立足黑龙江、吉林两大基地，规划19万吨绿色乙醇+60万吨绿色甲醇，采用联产工艺，成本优势显著，乙醇可进一步转化为SAF（可持续航空燃料）。
盈利预测：预计25-27年归母净利润7.13/8.95/9.84亿元，同比+13.2%/+25.5%/+9.9%，对应PE 23/19/17倍。
嘉泽新能(601619)，已连续下跌3天近期的平均成本为5.52元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
短期趋势:该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
中期趋势:上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
长期趋势:已有14家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计12.96亿股，占流通A股53.22%
9. 民士达 (920394) | 东吴证券/华源证券 (买入)
业绩增长：2025年营收4.45亿元（+9.16%），归母净利1.27亿元（+26.7%），毛利率40.24%（+2.75pct）。
核心业务：芳纶纸营收4.24亿元（+6.68%），受益于电力变压器、AI数据中心、新能源需求旺盛。复合材料业务高增117%。
增长驱动：新能源汽车（覆盖比亚迪/小米等）、变压器（切入特变供应链）、航空航天蜂窝材料。
盈利预测：预计26-28年归母净利润1.55-1.65/1.94-2.19/2.42-2.96亿元。
民士达(920394)现在已经跌破支撑位48.350，走势很弱，谨防股价加速下跌。
业绩亮眼：2025年营收188.81亿元（+19.1%），归母净利32.85亿元（+34.4%），扣非+94.7%。
产销数据：粗纱及制品销量320.26万吨（+5.9%），电子布销量10.62亿米（+21.4%）。
景气向上：行业反内卷共识强化，电子布价格稳步上行，风电、热塑等结构性领域盈利向好。
盈利预测：预计26-28年归母净利润51.4/59.8/66.3亿元。
中国巨石(600176)，今日净流进5081.4万元，市场排名第172位
近期的平均成本为23.27元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。短期趋势:短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。
中期趋势:有加速上涨趋势。
长期趋势:已有62家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计24.64亿股，占流通A股61.56%
业绩爆发：2025年营收3491亿元（+14.96%），归母净利517.78亿元（+61.55%），Q4扣非环比+32.75%。
产量目标：2026年计划矿产金105吨（+17.3%），矿产铜120万吨（+10.6%），当量碳酸锂12万吨（+371%）。
高分红：2025年总计分红169.51亿元，占归母净利润33%。
盈利预测：预计26-28年归母净利润844/997/1064亿元，PE 10/8.4/7.9倍。
紫金矿业(601899)，已连续下跌3天
近期的平均成本为30.63元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。短期趋势:
极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
中期趋势:
回落整理中且下跌趋势有所减缓。
长期趋势:
长期看好，有良好的投资价值。
12.
匠心家居
(301061) | 华源证券 (买入)
出口龙头：主销北美功能沙发，25H1美国零售商客户占美国家具类客户总数90%（Top100覆盖56家）。
OBM转型：通过“店中店”模式快速培育自主品牌，截至25Q1美国门店达500家。
成长空间：全球功能沙发市场广阔，自主品牌市占率仅0.05%，对标头部品牌空间巨大。
盈利预测：预计25-27年归母净利润9.0/11.4/14.5亿元。
匠心家居(301061)，已连续下跌4天
短期趋势:
极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
中期趋势:
正处于反弹阶段。
长期趋势:
已有37家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计1525.27万股，占流通A股10.56%
市场化改革：推进“随行就市”定价机制，构建“自售+经销+代售+寄售”营销体系，重构厂商生态。
改革成效：春节动销向好，价格信号归位，渠道从价差获利转向服务佣金。
盈利预测：预计25-27年归母净利润890/925/970亿元，对应PE 20/20/19倍。
贵州茅台(600519)，已连续下跌4天
近期的平均成本为1411.40元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。短期趋势:
前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
中期趋势:
上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
长期趋势:
长期看好，有良好的投资价值。
14.
东阿阿胶
(000423) | 开源证券 (买入)
稳健增长：2025年营收67.0亿元（+8.83%），归母净利17.39亿元（+11.66%），毛利率73.47%（+1.05pct）。
产品结构：阿胶系列营收61.98亿元（+11.8%），复方阿胶浆大品种战略深化；健康消费品“桃花姬”全国化。
高分红：2025年分红9.22亿元，占当年净利润100%，累计分红超110亿元。
盈利预测：预计26-28年归母净利润19.55/22.22/25.21亿元。
东阿阿胶(000423)，今日净流进4420.5万元，市场排名第192位
近期的平均成本为55.49元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。短期趋势:短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
中期趋势:有加速上涨趋势。
长期趋势:已有32家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计2.83亿股，占流通A股43.95%
主业承压：2025年营收34.5亿元（-0.8%），归母净利5.7亿元（-8.8%），Q4受春节错期影响承压。
结构亮点：线上渠道收入9.4亿元（+56.9%），食萃及加点滋味表现良好；其他业务Q4增速+130%。
发展路径：坚持内生（渠道精耕）+外延（赋能型控股投资）并举。
盈利预测：预计26-28年EPS 0.62/0.68/0.74元。
天味食品(603317)，已连续下跌4天
短期趋势:该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
中期趋势:有加速上涨趋势。
长期趋势:已有17家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.28亿股，占流通A股12.01%
（注：基于公开信息整理，不构成投资建议。）愿投资的路上，既有星辰大海，也有稳稳的幸福！🍀 愿每一次研究都有回报，每一笔投资都有收获！
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