锦江酒店：预订渗透率36%，维也纳酒店2025年重签合同带动2026年加盟费及利润增长，暑期预订量价持平优于预期，2026年PE约17倍。科锐国际：IT外包需求抵消AI冲击，禾蛙平台2026年有望盈亏平衡，8月发布海外版智能体，达成3.6亿元业绩目标对应PE仅11倍。
教培行业：9-18岁客群受益于2010—2018年出生红利，新东方新业务增速近25%，学大教育PE约13倍，行业处高景气与估值修复共振期。美护板块：公募持仓降至0.04%低位，珀莱雅主品牌扭转承压，三季度进入增长期，巨子生物下半年低基数增速预计超20%，医美矩阵待价值重估。
毛戈平与林清轩：毛戈平全年30%增速确定性高，估值约16倍；林清轩上半年收入增长超40%，多产品矩阵打破单品依赖，具备品牌势能。
朗姿股份：医美业务通过代加工与集采控本，体外医院并表及现金流支撑扩张。锦江酒店2026年的业绩目标、增长驱动因素以及估值水平？
锦江酒店2026年计划在2025年9亿元利润基础上实现12亿元利润，增长来自国内自营、海外业务各减亏1亿元，加盟扩张与效率提升贡献1亿元增量，确定性较高。业绩弹性：1.预订渗透率36%，后续提升带来弹性；2.2025年重签维也纳合同，2026年加盟费增长；3.新店扩张符合目标，贡献稳定增量；4.2026年暑期预订量价持平，优于悲观预期。估值：2026年PE约17倍，处历史低位，具备吸引力。
首旅酒店当前经营状况、业绩增长确定性以及估值水平如何？
首旅酒店经营稳健，7月受台风影响小，开店、自营店翻新推进，业绩增长确定性高。当前PE约15倍，处历史低位，估值具备吸引力，不排除业绩超预期。科锐国际的核心业务增长情况，AI冲击背景下有哪些新增长点和技术布局？
市场担忧AI影响灵活用工，科锐国际该项业务仍持续增长，IT外包人员保持增长，部分客户增速放缓，新增客户补缺口，高端IT外包需求旺盛。新增长点：其一，旗下“禾蛙”平台GTV大幅增长，预计2026年盈亏平衡，亏损较2025年显著改善，后续有望贡献利润。其二，AI布局，公司8月在新加坡发布智能体海外版，国内下半年计划推出两款智能体，为国内人力资源领域领先的B2B探索，未纳入当前估值，是潜在增量。估值方面，若达成股权激励3.6亿元业绩目标，当前PE仅11倍，未来三年复合增速预计至少15%，估值有吸引力。请分析朗姿股份医美业务表现、未来增长驱动力？
2026年一、二季度，公司医美业务均实现正增长。对比2025年，公司在上游代加工和集中采购建立优势，利好旗下医院毛利率和成本控制；代加工品类正拓展，不再局限于玻尿酸和羟基磷灰石，未来将涵盖胶原蛋白、少女针、童颜针等，将进一步提升毛利率，对比头部企业仍有提升空间。此外，公司体外多家医院尚未并表，出售若羽臣股权后现金充足，可为子公司扩张提供资金支持。商超零售板块2026年下半年基本面和谷价预计呈现何种趋势？
商超零售板块核心业绩兑现期在2026年逐步展开，按季节性规律，旺季通常在第一季度，下半年为相对淡季，收入利润基数不大，因此预计2026年下半年商超零售公司基本面不会发生重大变化。但从股价看，商超零售作为线下必选消费渠道，消费板块反弹时通常有较好股价弹性。九华旅游当前市场环境下价值体现在哪些方面？面临何种机遇和挑战？
尽管2026年暑期受极端天气影响，整体出行景气度一般，未达往年水平，但7月跟踪数据显示市场表现未如预期悲观，大概率符合预期。长期看九华旅游核心成长稳健，收入利润稳定性高。当前公司估值回落至2023年第四季度水平，彼时估值受需求、油价因素压制处于低位，拉长时间看当前估值有显著修复空间。下半年旅游景区行业将迎来“十一”黄金周与秋假机遇，2026年是“春秋假”落实年，多省份一季度明确落实，预计秋季更多省份推行秋假，利好酒店与出行链。如何看待2026年下半年美护板块？
2026年二季度，公募基金美护板块持仓降至不足0.04%，板块长期调整后整体估值较低，长期配置性价比高。从中报预期看，美护板块在可选消费中表现较好。高频数据和调研显示，多数龙头公司基本面有支撑，部分企业业绩好于市场预期。2026年6月社零数据显示，美护品类同比增速在可选消费中领跑，得益于6促国货与外资品牌充足投放、大促错期及政府补贴。下半年投资建议聚焦两条主线：一是底部反转逻辑，关注底部调整到位、618高频数据表现良好的公司，如珀莱雅、贝泰妮、巨子生物；二是业绩确定性强、发展势能向上、符合消费K型分化趋势上沿的公司，如毛戈平、林清轩，也可关注若羽臣。珀莱雅近期经营状况，下半年业绩展望？
珀莱雅主品牌承压趋势扭转，预计三季度进入明确增长阶段。其子品牌合计体量接近50亿元，过去一年多的多品牌布局成效良好。2026年618数据显示，珀莱雅增速亮眼，加大营销投放推高二季度费用，综合预计二季度增速回正。公司收购的花知晓预计二季度末至三季度初并表，结合2025年三季度低基数与2026年八月红宝石大单品持续迭代上新，主品牌下半年增长与企稳趋势明确。作为底部反转标的，珀莱雅当前估值约15倍，下半年业绩增长确定性与股价弹性较大，低基数下的业绩修复。以上内容仅供学交流，不构成投资建议，不作为投资决策的依据，据此操作风险自担，股市有风险，投资需谨慎！
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