行业洞察： 新能源车：7月欧洲高景气延续，中国持续改善，美国需求承压。据乘联会等数据，7月中国/欧洲十国/美
国新能源车销量分别达到134.5/33.2/9.4万辆，同比增速分别+21%/+38%/-31%，渗透率达64%/29%/7%。中国7月销量同比增长21%，延续6月趋势，主要受汽车以旧换新政策全面执行、车企新品密集上市及新能源渗透率持续提升推动；欧洲销量增长继续超预期，主要受多国补贴政策延续及政策窗口期需求释放带动；美国7月同比下降31%，受政策不确定性及补贴退坡影响，需求恢复仍相对偏弱。 储能：7月国内装机持续增长，美国大储并网节奏波动。2026年7月国内新增储能装机20GWh，同比+161%、环比+83%，在5月回落后明显反弹，单月装机规模接近6月2倍；1～7月累计装机85GWh，累计同比+66%，显著高于全年+29%的预测，国内储能需求韧性及项目落地节奏均优于预期。美国方面，7月大储并网容量达到3GWh，同比-42%、环比-71%，主要受6月大型长时储能项目集中投运的高基数影响，并网项目数量基本相当，但单体项目规模及平均储能时长有所下降；1～7月累计并网21GWh，累计同比-2%，后续修复持续性仍需观察。 锂电排产：9月排产景气维持高位，环增2%～6%，同增41%～69%。2026年1～9月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比分别增长54%/52%/50%/51%/60%，其中电池同比最高达69%，正极、电解液同比均超50%。整体看，9月锂电产业链排产延续增长，短期节奏由前期快速拉升转向高位运行，动力与储能需求支撑仍强，产业链景气度维持高位。 锂电价格：8月锂电产业链价格延续结构性分化，整体表现为“钴镍价格走弱、铁锂电解液涨”。上游资源品方面，碳酸锂受矿端复产预期扰动及月底备库推动上涨，氢氧化锂受进口增量压制偏弱；钴镍链仍受消费淡季及采购偏弱影响，电解钴、硫酸镍明显回落，硫酸锰维持高位。中游正极价格分化，三元前驱体随镍钴盐走弱，铁锂受储能及商用车需求增长、优质产能偏紧和加工费上调支撑上涨。电解液环节整体走强，旺季备货及储能需求高增支撑开工，六氟磷酸锂及VC受供给偏紧推动上涨。整体看，8月价格分化仍为主线，铁锂、电解液景气较强，钴镍链延续弱势。 新技术：钠电迈向规模化竞争，固态加速工程化验证，硅碳负极扩产提速。钠离子电池由技术验证向规模化竞争过渡，8月
容百科技规划30万吨钠电正极一体化项目，材料产能由万吨级向十万吨级跃迁。固态电池进入“实车验证+中试放大”关键期，硫化物全固态电池完成国内首次公开实车道路测试，中科院物理所0.2GWh方形全固态电池中试线启动，产业化由单点突破走向系统推进。硅碳负极规模化进程提速，
硅宝科技3000吨/年产线已投产、年内计划新增7000吨/年产能，高比能需求推动硅碳负极加速量产导入。投资建议： 涨价：本轮锂电上行周期，我们核心推荐,（1）具备赛道级别机会品种：碳酸锂、隔膜、铁锂正极、铜箔、6F、VC 等环节；上轮周期整体利润率表现优，且环节具备资源禀赋、高集中度，及高壁垒特征，本轮上行周期环节公司具备丰富利润弹性。（2）加工费稳健修复品种：铝箔、负极等。（3）环节龙头具备超强阿尔法品种：电池、结构件、前驱体环节龙头。相关标的：
宁德时代、
亿纬锂能、
科达利、
天赐材料、
恩捷股份、
湖南裕能、
尚太科技、
天际股份、
多氟多、
石大胜华、
华盛锂电、
鼎胜新材、及
诺德股份等。 新技术：稳步向前，复合铜、钠电逐步逼近产业放量时点。锂电新技术相关标的：1）钠电池：维科、
普利特、鼎胜、万顺、容百、振华、中科等；2）复合集流体：三孚、英联、东威、宝明等； 3）固态电池：宏工、纳科、灵鸽、利通、厦钨、中一等。 风险提示：新能源汽车需求不及预期，储能市场需求不及预期，欧美政策制裁风险等。（
国金证券：姚遥-2026年9月5日）注：以上内容来自网络，未经核实，不构成任何投资建议，请谨慎参考！如有侵权，请私信联系删除！欢迎各位老师点赞、评论、转发，谢谢！㊗️各位老师发大财、股市长虹！
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