1、小PCB大阳线，一定不要认知停留在PCB没有议价权，已经缺到卖方市场，缺到主机厂到上游驻点保供。
世运电路：Q4大超预期，明年涨价+特斯拉超高指引
景旺电子：全球汽车板龙一+AI/mSAP
奥士康：汽车板占比迅速提高+北美客户放量
2、本川智能
高度认可业绩线，Q3业绩炸裂的功率半导体龙头
3、富满微
Q3业绩单季1.5e，环比增长超250%，功率半导体板块高景气延续，Q4还将提价。
4、鹏鼎～公司前面发了定增，Q3 不会压业绩的，Q3 收入 120e，消费 90+e，AI 算力 hdi+msap 25-30e，公司的良率水平大家有目共睹，净利率可自行估算！
就算把公司汇兑 1-2e，投资损失几千万算上，～20e 完全有可能！（就纯自己算一下，十大几亿估计没啥问题）
5、【中科飞测】
近期交流，普遍对目前设备的反馈：1）找不到超越前高的预期；2）没有超强的个股逻辑；3）对科技资金面普遍无信心。
飞测：1）Q3业绩同比环比都会积极；2）明场在存储两家订单进展超预期。
6、芯源微基本面重大更新-1013
公司产能端迎来重大变化，现有沈阳+上海临港工厂总规划约100亿产值；在此基础上，公司与上海签约新的土建规划，面积超220亩地（此前临港厂约40亩地，对应40亿产值）
公司经营拐点，下半年新签订单环比大幅加速，明年高端Track贡献大的订单增量，预计今年55～60亿新签，明年100亿以上新签订单，1500亿目标
7、涨价消息：
全球硫磺争夺战白热化，价格暴涨近10倍
国巨规划10月底-11月启动新一轮涨价，其余厂商预计跟涨,预计高容调价50%或更多、中低容10-30%
松下发布电子线路板材料价格调整的通知，多种类覆铜板价+200%
8、【天风电子团队】NV线缆背板方案更新，看好连接器方案厂和pogopin市场规模扩容
nv推出新的cable cartridge方案，连接器由aph独家paladin方案，变化为Voronoi（Nv专利方案），全新命名为ultra dense Interconnect cable cartridge；预计主要应用场景为NVL72方案和后续推出的tachyon（72*8互联机柜），新的机柜方案单U高度由原来的1U下降为0.75U，因此需要更小更高密的连接器配合；根据产业链了解，#Voronoi连接器应用了我们此前持续推荐的pogopin方案，实现了更精密和更好的自动化组装。该方案的应用，打破了先前pogopin主要应用为正交背板的缺陷，cable cartridge的应用场景将有望显著提升连接器方案商和pogopin零部件供应商市场规模
投资建议：
#Voronoi连接器：立讯精密、鸿腾精密
9、#本川智能
连续逆市大涨，市场高度认可业绩线，关注Q3业绩炸裂的功率半导体龙头：#富满微！-1013
#富满微
Q3业绩单季1.5e，环比增长超250%，功率半导体板块高景气延续，Q4还将提价。10月份是Q3业绩集中披露期，优质基本面标的被市场错杀，可左侧关注。详情欢迎联系对口销售咨询~【HYDZ】
10、广发机械：和林微纳（10月排产环比大幅上涨）
11、建滔今日涨价函落地，#对使用2116(含)以下薄布为生产原材料的板料和PP之销售价格上调15%。
关于为啥只涨了薄布的板子，我们沟通下来主要是#公司在主动控制减少做低端的消费类板子，基本不太做了，主要在接薄布产品的单子。目前厚布也还在缺，而薄布缺的程度更甚。
往后看，预计今明年产业趋势继续向好，叠加Q4圣诞季预计涨价将继续维持。薄布产品在AI服务器中也须配套使用，我们认为薄布及相关CCL紧缺程度或有继续超预期的空间。
#风险提示：
产业预期未跑赢市场预期等。
12、冰雪世界相关个股
长白山
北方景点
大连圣亚
北方景点
大连友谊
北方超市
中兴商业
北方超市
龙江交通
黑龙江出租车
敷尔佳
黑龙江+化妆品+冰雪大世界有合作
晶雪节能
冰雪产业
13、华盛昌:
行业趋势好，业绩好，行业和公司未来三年都是高增属性
珈兰特龙头技术储备，母公司入场好补齐资金短板，业务和订单不断超预期
筹码好，没什么对手盘，股价弹性足。
跌的时候抗揍，涨的时候也不落后。
14、❗️更新英唐智控1013
近期新增索尔思、H客户合计百余台OCS整机订单；其中索尔思主要为小端口32x，用于光模块测试环节；H客户主要为64x端口，用于昇腾超节点。
10月光隆集成开始批量交付64x端口OCS整机给国内光模块大厂，OCS整机爬坡顺利，目前稼动率满产，预计年底月产能实现100台+；另外新品方面，128x 端口OCS整机同步送测客户，320x端口OCS整机预计Q4末送测。预计26/27年扩产后，光隆对应OCS产能分别为1k/3k台，#OCS产能不输德科立；当下位置显著低估，建议各位领导重视！
二、【华西电子】PCB：美禁令范围极窄，三季度基本面扎实，重视回调黄金坑
[太阳]根据PCBAA声明，依据【美国法典】第10编第4873条，呼吁美国防部严格遵守2027年1月1日的法定截止日，全面剔除军工供应链中来自中国、俄罗斯等“受关注国家”的PCB产品。
[玫瑰]禁令范围极窄，AI等商用PCB不在范围之内
PCB美国防部其实已于2026年7月2日公布【预先拟议规则制定通知】，公众意见征询期在8月31日截止，事件二次发酵源于PCBAA执行董事David Schild的近期呼吁。“受覆盖的PCB”涵盖两类：1.执行关键任务功能的非商业产品中的PCB；2.“国防安全系统”的组件，即涉及军事指挥控制、武器系统或直接履行军事任务的信息系统（排除常规行政和业务应用）。从政策上看AI、汽车、消费电子等国内发力的商用PCB不在限制范围之内（根据Prismark，2026年全球军用及航天PCB市场份额预计仅7.2%），且清单仅针对美国防部的采购限制。
[玫瑰]美PCB制造环节薄弱，禁令升级可能性较低
根据PCBAA，美国全球PCB市场份额已从曾经的约30%暴跌至仅4%，而中国目前占据全球PCB产能的约60%。我们判断，美本土PCB制造能力薄弱，中国PCB全产业链完善，产能充足。若未来强行扩大限制范围则直接影响美方算力供应链安全，打乱算力建设节奏。
[玫瑰]PCB三季度基本面扎实，景旺、广合大幅预增
10月9日晚，部分PCB公司发布三季报预告，其中：景旺电子预计26Q3实现扣非归母净利润同比+294.34-368.68%；
广合科技预计26Q3实现扣非归母净利润同比+101.84-108.94%。我们认为，受益于AI PCB需求旺盛叠加成本价格合理传导，下半年PCB板块将延续高景气度。
[玫瑰]投资建议：我们判断，美禁令范围极窄，三季度基本面扎实，重视回调的布局机会。
[礼物]受益标的：
沪电股份、深南电路、生益科技、兴森科技、鹏鼎控股、胜宏科技、景旺电子、广和科技等。
⚡风险提示：国际贸易冲突加剧、算力需求不及预期等。
欢迎联系华西电子团队
1、今天小PCB大阳线，本轮传统PCB的涨价是非常超预期的，分歧点无非是在于涨价不是需求推动，怕持续性。一定不要认知停留在PCB没有议价权，已经缺到卖方市场，缺到主机厂到上游驻点保供。
1）先看产业情况，世运指引Q4价格普涨30%，净利率提到20%
2）大量拿不到CCL的板厂直接停线，供给急剧减少
3）CCL的紧张两个原因，AI的挤占和现有产能转向高速板。
4）AI的挤占比例是非常大的，曾经PCB全球市场是5000e，现在AI带来的增量是2000e，且还在增加，同时头部CCL企业普遍30%以上的产能转去做AI，新扩的产能也全部是AI。即便现在普通CCL利润率甚至更高，但AI才是未来。
所以CCL紧缺的周期会很长。如果往后面去推演，下游客户实在接受不了涨价了，板厂才能反过来让CCL停止涨价。
那么对于规模小/客户结构差的小板厂，可能慢慢会看到分化，但是对于景旺/世运这种大厂，客户更多的是要保供，持续性一定更强。
假设按照世运的指引，Q4价格普涨30%/净利率20%，世运（特斯拉超大客户）的Q4利润可能到5e，明年特斯拉还有一堆期权
景旺的客户结构也非常优质，Q4大概率也会超预期（汽车板全球龙一），明年可能要大幅上修。
2、建滔今日涨价函落地，对使用2116(含)以下薄布为生产原材料的板料和PP之销售价格上调15%。
关于为啥只涨了薄布的板子，我们沟通下来主要是公司在主动控制减少做低端的消费类板子，基本不太做了，主要在接薄布产品的单子。目前厚布也还在缺，而薄布缺的程度更甚。
往后看，预计今明年产业趋势继续向好，叠加Q4圣诞季预计涨价将继续维持。薄布产品在AI服务器中也须配套使用，我们认为薄布及相关CCL紧缺程度或有继续超预期的空间。
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