【中欧贸易谈判有望重塑欧洲汽车竞争格局，利好国内电池龙头】20261013
中欧贸易谈判目前初步落地，诺能推动欧洲整车厂竞争力修复，国内动力电池龙头有望成为重要受益者，对电池行业也是潜在利好。
核心逻辑在于，欧洲传统整车厂相较国内车企，通常更看重产品力与品牌背书，对供应链的要求也更强调长期可靠性、产品一致性与质量稳定，同时愿意给予溢价。在满足技术指标的前提下，欧洲客户有望为优质电池产品提供更好的价格与利润空间，是比国内整车厂更优质的客户，从国内主要电池厂来看，海外的毛利率也明显高于国内。而客户结构改善，将有助于提升电池企业的盈利空间。
更重要的是，以Northvolt破产为标志，欧洲本土电池供应链建设已经宣告失败，也验证了电池厂在技术，工艺、规模化量产方面的门槛。欧洲整车厂将继续依赖中国、韩国电池供应商。欧盟数据显示，2025年其进口电池约79%来自中国、5%来自韩国，中国厂商依靠产品的综合优势，份额在不断扩大，同时以宁德、亿纬锂能为代表的厂商，在欧洲本土化的布局不断加深。
因此，欧洲整车厂无论是通过直接采购，还是与中国电池企业建立合资、技术合作及本地化生产关系，都能为中国头部供应商打开增量空间。随着中国电池企业在技术迭代、规模制造、成本控制和海外交付方面持续积累优势，其在欧洲高端车型供应链中的份额仍有提升潜力。
目前宁德在欧洲的市场份额已有40%，亿纬锂能大圆柱已成为宝马的一供，且打入奔驰与大众的供应链。若中欧贸易谈判让欧洲整车厂经营预期改善、电动化战略重新提速，且份额扩大。中国电池龙头有望同时受益于客户结构优化与海外份额提升，长期成长逻辑值得重视。
推荐市场份额靠前，在欧洲本地化布局较深的龙头厂商 宁德时代、亿纬锂能
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