冰雪经济核心梳理
冰雪经济正迎来"政策+季节"双重驱动的旺季窗口。政策面上，明确积极发展冰雪经济；辽宁发布《冰雪旅游高质量发展三年行动计划（2025-2027年）》征求意见稿，提出打造10个省级以上滑雪度假地、10条以上冰雪旅游精品线路，目标到2027年全省冰雪旅游年接待人次超2.6亿、年综合收入突破2500亿元；吉林宣布发放1亿元冰雪消费券并设"冰雪假期"；黑龙江、内蒙古等多地将冰雪经济写入"十五五"规划，推动全产业链升级。产业面上，寒假与春节临近，东北冰雪旅游高峰，哈尔滨冰雪大世界、长白山景区跻身热门景区前十，阿勒泰、哈密等新兴冰雪目的地热度上涨超50%，景区标的与户外装备产业链同步受益。产业链核心受益方向包括：景区与旅游运营、滑雪场与冰雪场馆、制冷与冰雪设备、户外冰雪装备、区域零售五大环节。
一、景区与旅游运营——冰雪游核心受益
长白山——冰雪旅游核心标的，独占核心景区资源
核心定位：拥有长白山三大景区道路运输独家经营权，冰雪季客流直接决定景区收入，是冰雪旅游核心受益标的。2025年全年景区接待游客367.73万人次，同比增长7.9%，7-9月接待游客同比增长20%。公司冬季深挖"粉雪"资源，打造麓角村童话世界、雪雕版"云顶天宫"等10大特色冰雪体验项目，举办猫冬生活季等节庆活动。恩都里商旅社区累计接待超138万人次，云顶市集全年接待突破165万人次、同比增长87.8%。有机构预计2026-2028年归母净利润分别为1.62/1.85/2.09亿元，维持"增持"评级。
活跃度：多次涨停，板块核心标的。
大连圣亚——冰雪主题场馆运营，弹性大
核心定位：运营大连圣亚极地世界等多个冰雪主题场馆，冰雪旅游热潮下客流和二次消费弹性大。主要运营大连圣亚海洋世界核心景区、哈尔滨极地馆，承接东北线旅游外溢，亲子游属性强。
活跃度：多次涨停，板块核心标的。
三特索道——高山索道+滑雪场景绑定
核心定位：在贵州、湖北等地运营多条高山索道，冬季滑雪场景与索道客流高度绑定，冰雪季贡献显著收入增量。
活跃度：板块活跃标的。
核心定位：龙建股份、凯撒旅业、中体产业等出现在冰雪景区细分中，中体产业兼具冰雪经济+体育产业+央企属性。
活跃度：板块活跃标的。
二、滑雪场与冰雪场馆——冰雪消费载体
晶雪节能——冰雪场馆节能围护系统核心
核心定位：参建万达茂滑雪场、耀雪冰雪世界、国际雪世界站等多个大型冰雪项目，提供冷库及围护系统节能隔热材料，直接受益于冰雪场馆建设需求。是国内知名的冷库节能围护系统整体解决方案提供商。
活跃度：多次涨停，板块核心标的。
华发股份——冰雪主题地产与运营
核心定位：珠海国企，参与投资珠海-横琴室内滑雪综合体项目，冰雪主题地产与运营双轮驱动。
活跃度：板块活跃标的。
核心定位：天府文旅（四川成都西岭雪山景区）、峨眉山A（登山祈福传统叠加冬季赏雪）等出现在滑雪场细分方向，冬季客流高企。
活跃度：板块活跃标的。
三、制冷与冰雪设备——"卖铲人"环节
冰雪场馆建设直接拉动大型制冷、制冰造雪设备需求。
冰山冷热——国内工业制冷龙头
核心定位：国内工业制冷龙头，冰雪场馆制冷系统核心供应商，冰雪经济带动大型制冷订单增长。联营公司松下冷链与蜜雪冰城有良好合作。兼具"空调+冰雪产业+冷链物流"多重属性。
活跃度：多次涨停，板块核心标的。
冰轮环境——制冷压缩机及成套系统龙头
核心定位：制冷压缩机及成套系统龙头，为室内滑雪馆、冰球馆等提供温控整体方案，冰雪场馆建设拉动设备需求。兼具"冰雪产业+制冷设备+液冷服务器"多重属性。
活跃度：多次涨停，板块核心标的。
雪人集团——冰雪场地温控与制冰造雪设备
核心定位：冰雪产业制造领域的国家单项冠军企业，专注于冰雪场地温控设施的建设以及制冰造雪设备的供应。兼具"冰雪产业+一带一路+氢能源"多重属性。
活跃度：多次涨停，板块核心标的。
核心定位：出现在制冷设备细分方向，受益冰雪场馆与冷链设备需求。
活跃度：板块活跃标的。
天桥起重——高端冰雪装备新军
核心定位：联合北京奥悦冰雪旅游投资集团等共同成立株洲天桥奥悦冰雪科技有限公司，并获得I.D.E公司真空制（VIM）技术在中华地区的独占许可权，正式进入高端冰雪装备产业。
活跃度：多次涨停。
四、户外冰雪装备——产业链弹性
英派斯——健身器材+滑雪训练配套
核心定位：健身器材龙头，推出滑雪模拟训练器、陆地雪板等产品，切入室内滑雪及训练配套市场。
活跃度：板块活跃标的。
吉林化纤——碳纤维冰雪装备轻量化
核心定位：旗下碳纤维产品可用于滑雪板、冰雪装备轻量化结构材料，吉林本地冰雪政策红利直接辐射。
活跃度：板块活跃标的。
核心定位：户外装备细分方向核心标的，受益冰雪运动渗透率提升与户外装备需求增长。
活跃度：板块活跃标的。
康力源——其它装备
核心定位：出现在冰雪经济其它装备细分方向。
活跃度：板块活跃标的。
五、区域零售——东北冰雪经济辐射
核心定位：东北地区商业零售龙头，直接受益哈尔滨冰雪旅游热度带来的区域客流与消费，兼具"冰雪经济+东北商业"属性。
活跃度：板块活跃标的。
六、冰雪经济概念高辨识度公司（按活跃度排序）
公司名称核心逻辑活跃度长白山冰雪旅游核心标的，独占核心景区资源，客流持续高增多次涨停，板块核心标的大连圣亚冰雪主题场馆运营，极地馆+冰雪客流弹性大多次涨停，板块核心标的冰山冷热工业制冷龙头，冰雪场馆制冷系统核心供应商多次涨停，板块核心标的冰轮环境制冷压缩机及成套系统龙头，滑雪馆温控方案多次涨停，板块核心标的雪人集团冰雪场地温控+制冰造雪设备国家单项冠军多次涨停，板块核心标的晶雪节能冰雪场馆节能围护系统，参建万达茂、耀雪冰雪世界多次涨停，板块核心标的天桥起重高端冰雪装备新军，获真空制冰VIM技术独占许可多次涨停中体产业冰雪经济+体育产业+央企板块活跃标的三特索道高山索道+滑雪场景绑定板块活跃标的英派斯滑雪模拟训练器，切入室内滑雪配套板块活跃标的华发股份珠海-横琴室内滑雪综合体，冰雪主题地产板块活跃标的吉林化纤碳纤维冰雪装备轻量化，吉林政策红利辐射板块活跃标的中兴商业东北区域零售，受益冰雪旅游客流板块活跃标的
请注意： 以上旨在梳理冰雪经济产业逻辑与核心公司定位，不构成任何投资建议。冰雪经济板块受政策推进节奏、冰雪旅游客流数据、冬季及春节旺季兑现进度、各地冰雪消费券与"十五五"规划落地、制冷设备与冰雪场馆建设订单、冰雪运动渗透率提升等多重因素影响，市场存在较大不确定性，决策需谨慎。
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