S闰土股份(sz002440）S
S世龙实业(sz002748）S
染料板块已经让善水科技打出来 今天板块出来5个涨停板
0/13 午盘验证：上证 -1.02% 普跌（跌1964家/涨344家）背景下，染料链四只涨停——亚邦 +10.08%、建新 +20.03%、醋化 +10.04%、世龙 +9.99%，吉华涨停，善水继续新高，涨停全是 30-50 亿小市值、高 PE 甚至亏损的边缘映射标的——这是典型的游资点火阶段，资金扫的是"不需要业绩验证的弹性票"；龙一龙二（闰土133亿/龙盛378亿）主升需要机构资金，而机构等的正是 10/13-15 业绩预告 + 10月底三季报的确定性。闰土箱体定量：上沿 13.3±0.3 四次冲击未过，下沿 11.5±0.3 三次探底，10/13 低点 11.47 与 9/16 精确持平=支撑再确认。预告窗口就是箱体的打破器：
发现市场多数老师们虽然炒作 但是写的小作文还是比较失真 整理的产能全景希望大家能查漏补缺
⚠️ 争议澄清一：吉华集团"名义 2 万吨 H 酸产能"到底有没有？
三种说法为何打架：① 纸面/公告口径：吉华确有 2 万吨 H 酸装置（德国引进的加氢新工艺，行业最早做加氢还原的企业）；② "机构说没有"：是因为在有效供给核算中不计入——装置断续开了半年到一年即停，已停开 5-6 年，"基本开不起来"（长江 08-30 专家原话）；③ "百吨级/月"：东财 06-13 调研口径的零星试产量（几十吨级），不构成市场供给。
结论：装置是真的，产能是死的。吉华的真实画像是一家没有中间体的分散染料成品厂：无还原物产能、H 酸库存低（专家点名"吉华库存会很低"），本轮开始被迫高价采购还原物（申万 09-06：吉华采购意愿明显提升、正在询价）——产品端享受提价，成本端被两头挤压，属"提价跟随者"而非"利润主导者"。
⚠️ 争议澄清二：锦鸡股份的 H 酸产能到底有没有？还是在爬坡？
答案是"两套装置、两种状态"，各家纪要各说了一半：① 老装置（铁粉还原）：名义 5000 吨，通过磺化硝化装置配套实际可到约 8000 吨，当前基本满产（长江 08-30），这是锦鸡当前 H 酸自供+外售的实际来源——所以"有产能"是真的；② 新装置（8000 吨加氢）：处于试产/爬坡阶段、尚未通过安全验收（中邮 08-17、中泰 09-04），对外披露口径含糊（"几千吨至上万吨，实际或不及"）——所以"还在爬坡"也是真的。安全验收时点是关键变量，若年底前不过验，H 酸紧张延续更久。
结论：锦鸡当前是在产 H 酸厂+活性染料厂的双重身份，2026H1 仍亏损（-623 万）、Q2 转正（+969 万）；申万所谓"10 亿利润弹性"是新装置爬坡完成后的远期情景，不是当期利润。
⚠️ 口径冲突提示：龙盛 H 酸加氢工艺到底跑通没有？
长江 08-30 专家称龙盛"做了 5 年未成功、产量不到 1000 吨、像无头苍蝇不一定搞得定"；而申万/龙盛调研 09-06（晚一周）称龙盛是"全球第一家做出连续加氢还原工艺的企业，H1 月产不到 100 吨、现已提升至几百吨"。折中解读：加氢工艺在 9 月出现实质进展并开始爬坡（月产数百吨），但距自供（2027H2 目标）仍远，当前龙盛的 H 酸敞口主要靠低价囤的几千吨库存（成本不超 6 万，可支撑到明年）覆盖。技术真实性建议以公司披露/后续月度产量验证为准。
需求与缺口：需求约 6-6.5 万吨/年（H 酸为 60-70% 活性染料品种所用中间体，单耗约 0.15-0.2 吨/吨染料）。有效供给约 4-5 万吨，缺口 10-20%（中邮 08-17、申万 09-06）；百川口径开工率 29% 已是 2020 年以来最高（中泰 09-04），即名义产能中大量装置常年无效。H 酸吨耗硫酸 5-6 吨，自产原料成本仅约 1 万元/吨——与 12 万成交价之间是 10 倍级别的利润空间，这正是各公司囤库存、抢复产的动机。
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