最近被问得最多的一句话是：磨底还要多久。说实话我不知道，也没人能给准确答案。我能做的只有把条件说清楚。
先说结论：我此前设定的两个反弹条件——成交额回到2万亿上方、主线放量突破——到现在一次都没满足，连做差价的空间都很小。空仓、轻仓的是少数，多数人满仓，而且集中在科技方向，这种结构下的心态我完全理解。
今天不聊技术面和基本面，聊两件更实际的事。
第一，磨底的时长不由情绪决定。 历史上每次极端调整，都会出现托底的力量，但托底的节奏、力度、何时从“托”转向“举”，取决于增量资金的进场进度。这属于我无法观测、也不该去猜的变量。把交易建立在“猜某路资金什么时候动手”上，本来就是低胜率的做法。我只认结果：量能有没有回来，主线有没有扩散。
第二，极端情绪本身就是底部区域的常见特征之一。 当讨论里只剩抱怨和自嘲，往往说明抛压已经释放得比较充分。但“区域”不等于“点位”，也不等于“明天见底”，这两件事必须分开看。
具体到我自己的处理：按既定额度分批进场的部分，现在大致处在中后段，浮亏是客观存在的。我的做法不是等行情来救，而是用滚动操作把成本一点点降下来，前提是不加仓、不改变总仓位。7月我曾按纪律把仓位降到很低，后来提前回补了一部分，从结果看这个决定并不理想，但纪律没错，错的是执行。
最后一句判断：这种极端位置，向下继续大幅杀跌的空间通常小于向上修复的空间，但时间成本可能很长。所以我不预测拐点，只等条件。
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