朗科科技：存储+算力双轮驱动，国资赋能下的AI时代受益者

作为全球闪存盘发明者、A股“移动存储第一股”，朗科科技（300042.SZ）正凭借“存储+算力”双轮驱动战略，深度受益于AI算力爆发与国产替代浪潮。2025年公司归母净利润同比扭亏为盈，2026年一季度股价涨幅超46%，市值突破百亿，成为资本市场关注的焦点。

核心亮点：从存储龙头到算力新星

1. 存储行业高景气度受益者

公司是长江存储、长鑫存储的核心合作伙伴，优先锁定国产存储颗粒资源。2025年存储芯片价格大涨，公司通过库存重估与高毛利企业级产品（如AI服务器SSD）放量，综合毛利率从7%修复至16%-18%，全年营收12.4亿元（+49.46%），净利润2714万元（同比扭亏）。

2. 算力业务爆发式增长

作为韶关数据中心集群本土链主企业，朗科科技建成AI服务器产线（年产能3-5万台），并中标广东联通超5亿元RI­SC-V服务器订单。其子公司韶关朗坤的算力平台已实现GPU利用率超93%，享受地方算力券补贴，2026年算力业务有望贡献超1亿元净利润。

3. 国资赋能与区位优势

韶关市国资委入主后，公司享受本地政企项目70%硬件采购倾斜，深度参与“东数西算”战略。韶关数据中心集群总投资620亿元，为其存储与算力业务提供广阔市场空间。

业务布局：三大矩阵协同发展

- 存储基本盘（营收占比73%）：覆盖消费级、企业级全品类，企业级SSD通过华为昇腾认证，占据AI服务器存储采购12%份额。

- 算力增长极（营收占比22%）：服务器、算力平台与本地数据中心形成闭环，与中兴签署年10万台+合作协议。

- 专利护城河（营收占比5%）：全球闪存盘基础专利布局，专利授权收入稳定，支撑长期技术壁垒。

财务健康度与风险提示

- 优势：资产负债率仅22.3%，现金流逐步改善，2025年Q4单季盈利超5000万元，盈利拐点明确。

未来展望：AI算力+国产替代双击

2026年存储行业持续高景气（DR­AM合约价季涨幅90%+），叠加AI服务器需求爆发（NA­ND/DR­AM需求同比增50%/40%），公司存储与算力业务有望延续高增长。短期关注存储价格走势与算力订单进展，中长期受益于国产化供应链深化与国资平台资源整合。

S朗科科技(sz300042)S

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