国内综合性高端轴承制造龙头，主营轴承及零部件研发、生产、销售，产品覆盖风电、轨道交通、航空航天军工、盾构装备、新能源汽车等领域，拥有全系列 3 万余种轴承产品，是国产高端轴承自主替代核心企业。
核心亮点核心技术层面，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，授权专利 583 项，发明专利 110 项；掌握超大尺寸长寿命风电轴承设计、高端轴承特种热处理、盾构主轴承材料与精密制造、高铁高速轴承抗疲劳制造等关键工艺，完成 16MW、20+MW 海上风电主轴轴承、大直径盾构主轴承、350km/h 高铁轴承国产化突破，多项技术达到国际先进、部分国际领先水平深圳证券交...。核心客户包含金风科技、远景能源、运达股份、中国中车、国铁集团、比亚迪、中国船舶等行业龙头；间接覆盖国内各大风电整机厂商、轨道交通运营方、国产大飞机项目、盾构工程施工企业、主流新能源车企，深度绑定国家重大装备项目供应链。
行业地位国内轴承行业营收规模长期稳居行业第 4；风电主轴轴承国内市占率超 40%，行业排名第一，获评国家级制造业单项冠军；风电偏变轴承行业第二，风电齿轮箱轴承行业前三；轨道交通轴承、航空航天军工轴承、新能源汽车轮毂轴承均位列国内行业前三，是国内少数可全品类配套重大装备高端轴承的本土厂商，打破长期以来海外企业在高端轴承领域的垄断格局深圳证券交...。
过往业绩 未来业绩及增长点和毛利分析过往业绩：2023 年营收 44.41 亿元，归母净利润 2.31 亿元，综合毛利率 19.58%；2024 年营收 46.75 亿元，归母净利润 2.51 亿元，综合毛利率 17.84%；2025 年营收 60.34 亿元，归母净利润 5.29 亿元，综合毛利率 21.99%；2026 上半年营收 30.61 亿元，扣非归母净利润 2.68 亿元，保持稳健增长，2025 年利润实现翻倍增长，主要受益风电行业需求回暖。未来增长点：海上大功率风电主轴轴承扩容、高铁轴承国产化放量、盾构主轴承国产替代、航空航天及军工配套拓展、新能源汽车轮毂轴承配套提升，本次 IPO 募资投向高速列车轴承、新能源轴承智能化产线扩产，打开中长期增长空间。毛利方面，公司综合毛利率受低毛利通用轴承、汽车轴承业务拖累低于同行均值；后续随着高毛利风电、轨道交通、军工高端轴承收入占比持续提升，整体毛利率具备修复上行空间，毛利率波动同时受钢材原材料价格、下游行业周期影响新浪财经。
估值水平公司尚处于 IPO 询价阶段，尚未正式上市交易，暂无二级市场稳定估值；机构选取新强联、国机精工、长盛轴承等轴承企业作为可比标的，行业静态市盈率区间存在明显分化，发行定价将参考同业估值、公司成长性、资产负债情况综合确定；公司资产负债率偏高，估值定价会适度考虑偿债压力带来的折价因素新浪财经。
风险下游风电、轨道交通、工程机械具备较强周期性，行业需求下行会直接影响订单与盈利；钢材等大宗原材料价格波动挤压利润；高端轴承领域海外巨头竞争激烈，国产替代进度不及预期；公司资产负债率较高，存在一定偿债压力；IPO 新股存在发行定价过高、上市后股价波动的风险；新产品研发验证周期长，存在研发投入无法转化为订单的风险。
总结洛轴股份是国内高端轴承国产替代核心标的，风电主轴轴承具备龙头壁垒，高铁、盾构、军工轴承赛道空间广阔，成长逻辑清晰；但业务周期属性明显、负债率偏高、综合毛利率偏低，业绩高度依赖下游装备行业景气度，新股阶段需要重点关注发行定价合理性、后续高端产品放量进度。
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