一份中报，点燃了8月25日整个液冷板块。
8月24日晚间，英维克公布2026年半年报：二季度归母净利润1.76亿元，环比大增1934%。
表面是英维克一家的成绩，实际验证了一件事：AI液冷正从"有人做"变成"能赚钱"。尤其是海外订单，国金证券称，尚未批量确收，三季度才是业绩拐点。
不仅如此，机构测算全球液冷市场规模预计从2025年约28.4亿美元，增至2032年约211.5亿美元，CAGR约33.2%。
本期主要通过“卡位海外”和“公司核心竞争力”两个条件梳理，发现国内深度布局的公司仅4家，供大家参考。
1、英维克
全球液冷全链条自研龙头
✅️海外卡位：
谷歌CDU大单已经落地，供的是CDU、Manifold、交换冷板、快接头，这些占液冷总价值量的70%，明年订单指引50-60亿；
同时进了英伟达MGX生态做快接头，还通过英特尔认证做冷板。2026中报境外收入4.44亿、同比增长71.39%、毛利率48.2%。
✅️公司核心竞争力：
坚持全链条的路子，不是只在单一环节做得深，而是从冷板到CDU到机柜到工质整条打通，客户覆盖字节、腾讯、阿里等头部云厂商。
2、申菱环境
用"风墙+侧风机"另辟蹊径
✅️海外卡位：
2025年前8个月海外新增订单2.5亿元，美国1.2亿、东南亚1.3亿；2025年报境外收入1.44亿元，同比增长649%。客户主要是海外云厂商和IDC。
✅️公司核心竞争力：
避开CDU与海外巨头正面竞争，主攻一次侧冷机与风墙，另辟蹊径切入北美。
8月10日发布股权激励，考核目标为2026年营收较2025年增长不低于35%、2027年增长不低于100%，对应2027年营收约84亿元。
3、同飞股份
借台系代工切入英伟达链
✅️海外卡位：
海外布局走的是"进入台湾主流客户（台达等）供应链"的路子，2025年报境外2.76亿、同比增长270%。
但它是间接供应，给台达/ODM代工做CDU，不是直接拿海外大厂整机订单。
✅️公司核心竞争力：
储能液冷预计占全球30%-40%份额；CDU技术实力和出货量为国内头部水平。8月发布定增预案，拟募资不超12亿元扩产液冷温控。
4、依米康
主抓东南亚市场
✅️海外卡位：
2026中报境外收入1.71亿元、同比增长175%，液冷CDU和干冷器已交付。
但公司自己坦言，液冷还没形成大规模海外订单，目前主要客户是东南亚的IDC和运营商，高端欧美市场还没进去。
✅️公司核心竞争力：
冷板+浸没双技术路线并行，自研高效能干冷器进入国内第一梯队。
据赛迪顾问报告，公司位居中国风墙机房空调市场TOP1、液冷数据中心一次侧干冷器TOP3、液冷数据中心市场TOP8。
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