🔥# Openclaw等agent拉动cpu需求： Openclaw以网关中枢 + 模块化分布式架构为核心，具备独立持久记忆模块，依托原生聊天窗口交互、主动触发服务、跨平台全链路协同三大能力，实现从被动工具到主动助理的升级，其轻量化部署特性可适配老旧电脑、廉价 VPS、树莓派等低功耗设备，激活底层 CPU 普惠式需求，同时企业级、高频交易等高端场景又对多核算力与高性能终端提出更高要求，形成基础部署轻量化、高端应用性能化的格局，整体推动 CPU 从低端普及到高端升级的结构性需求增长。# OpenClaw的架构决定了它是一个持续燃烧token的存在。
🔥# 高端服务器CPU逐步放量：海光信息 2025 年全年实现营业收入 143.76 亿元，同比增长 56.91%，归母净利润 25.42 亿元，同比增长 31.66%，扣非净利润 23.03 亿元，同比增长 26.82%；2026 年第一季度预计营收 39.1 亿至 42.2 亿元，同比增长 62.91% 至 75.82%，归母净利润 6.2 亿至 7.2 亿元，同比增长 22.56% 至 42.32%，扣除股份支付影响后净利润与扣非净利润同比增速均超 60%。本期业绩变化的主要原因公司持续加大研发投入力度，产品竞争力不断增强。国产高端芯片随着人工智能产业需求的提升市场需求持续攀升，公司通过持续加大研发投入，不断优化产品性能，提升产品迭代速度，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入的显著增长，整体业绩的持续增长。
相关标的：海光信息、龙芯中科、禾盛新材等；CPU上游：华正新材、呈和科技、宏和科技、延江股份等；服务器：中科曙光、浪潮信息、紫光股份；虚拟化：优刻得、首都在线、青云科技等；原厂：美光、海力士等；模组：闪迪、香农芯创、开普云、德明利等；芯片：帝科股份等；设备&封测材料等：雅克科技、佰维存储、长电科技、华源控股等。
风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期；人工智能风险等。
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