🔥储罐业务回暖，26Q1业绩有望高增
*公司运营沿海码头储罐，重资产经营杠杆较高，化工行业库存增长有望推动盈利改善。
*25Q3后储罐出租率逐步回暖，甲醇/乙二醇等化工品需求复苏，12月底出租率65%（10-11月为60%）。
如26Q1维持65%出租率，预计收入增长10%+，盈利增长100%+。
💡跨界布局智算，增长曲线扩容
*25年接连成立宏川融信（数据服务）、宏川智算（算力基础设施）两家合资公司，26Q1-2或加快数据服务、智能计算相关产业的布局，开辟第二增长曲线。
储罐业务现金流稳定，公司布局具备区位优势，存在资产证券化基础
*化工储罐及码头属重资产高门槛基础设施，公司拥有 518.44 万立方米罐容及 14 座自有码头，资产成熟、现金流稳定，具备资产证券化潜力。
完成后可快速回笼资金，增厚当期利润。
盈利预测及空间
*25年需求疲软以及公司商誉存在减值可能性，预计亏损，26-27年，预计公司盈利2.5亿/3.0亿，对应PE 25x/17x。
储罐业务壁垒较高，现金流稳定，历史PE在20-25x区间，考虑到新业务布局以及存在资产证券化可能性，公司具备较大弹性。
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