瑞丰高材属于PCB上游高端材料，而且是顶级算力PCB专用的卡脖子细分材料，但属于间接上游，不是直接做覆铜板、树脂本体的企业。
产业链位置：
高端AI服务器PCB（沪电、深南等）→高频高速覆铜板CCL（生益、南亚等）→CSR核壳橡胶增韧剂（瑞丰高材）。
二、为什么算得上高端PCB上游
1、产品定位极高，只服务M9/M10级别算力覆铜板
普通PCB覆铜板几乎不用这款材料；只有英伟达Rubin平台、800G/1.6T光模块、AI服务器专用超低损耗M9板材，才必须添加CSR增韧剂。
高填充硅微粉的超低损耗树脂固化后极易变脆开裂，CSR是唯一改性方案，没有替代品。普通板材添加量1%-2%，M9算力板添加量3%-8%，需求成倍放大。
2、技术壁垒属于顶级，国产独一份
全球90%以上份额被日本钟渊垄断，瑞丰是国内唯一完成生益科技等头部覆铜板厂商技术验证、可小批量供货的公司，单价4~8万元/吨，毛利率超50%，远高于公司传统PVC助剂业务，是纯正高端电子化学品。
3、完全绑定PCB板块最强景气主线
PCB板块分化严重，低端消费电子PCB没有前景，只有AI算力高频高速PCB景气度持续上行。瑞丰的CSR就是这条主线必不可少的耗材，PCB板块涨高端算力板，它就具备题材联动性。
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