中信建投上修26年全球锂电需求至3163GWh，较当下市场一致预期的2800-2900GWh提高了约13%。
【中国电车出口超预期】26年以来新能源车高端化趋势显著，带动带电量显著提升，有效对冲内销同比下滑影响。国内出口销量全年预期同比增速由50%上修至126%，对应出口需求250GWh，超预期约90GWh，乐观预期下26年全球乘用车锂电池需求达1558GWh，同比+26%。
【欧洲销量超预期】展望2026年，认为欧洲有望延续增势达到542万辆，同比+35%，渗透率继续提升7.7pct，主要系车型+政策双助力。
【电动重卡经济性显现超预期】26年补贴维持下预计电动重卡基本维持高增速。26年中国电动重卡产量由32.5万辆上调至40.0万辆，同比由27%上调至+56%，单车高带电量将带动约35GWh需求增量，乐观预期下26年全球商用车锂电池需求402GWh，同比+74%。
【储能需求超预期概率大】上限取决于碳酸锂价格未来仍存在上修100-200GWh需求的空间，主要系：①油价上涨和能源自主可控下预计海外储能存在超预期；②出口退税减少下预计H2存在抢出口超预期；③各省容量电价机制落地，推动储能高增。
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