🔥百合股份(603102)：财报稳增、智造筑底，AI4S 打开营养研发新空间
🔥东吴证券8月10日半年报点评显示，百合股份2026H1营收5.04亿元（+19.81%），归母净利0.62亿元（-13.64%），利润承压主因管理费用与汇兑扰动，但Q2收入仍增17.96%、降幅较Q1收窄。增长由ORA并表（净利率15%）与内生回暖共驱：境外收入高增81%，功能饮品+44%、粉剂+45%、硬胶囊+75%（Q2 +111%）；毛利率升至36.88%（+0.66pct），Q2经营现金流+106%。现价40.31元、总市值约25.8亿，对应26-28年PE 19.89/17.52/15.38倍，东吴维持"买入"。
🔥"AI+科学"底色。AI4S（AI for Science，第五科研范式）中医药大模型已能数月数内完成组方筛选，食品AI一分钟即可生成多套配方。百合股份手握配方数据库4000余种、原料数据库3000余种，与中科院、中国海洋大学等院所深度合作、专利150余项、年均新品超500种。这套结构化配方/成分资产，恰是AI4S落地营养研发的最佳燃料：用大模型做成分协同预测、用生成式AI做新剂型与新配方设计，有望把经验试错升级为智能研发，强化差异化定制能力。
🔥制造端同样跑在智能化前沿：8大数字化智能工厂、山东省先进级智能工厂、入选工信部数字化转型典型案例，以AI视觉在23道质控节点实时拦截瑕疵，6000万智能立体仓实现0差错。研发（面向科学）+制造（面向效率）双轮智能化，叠加出海高增，构成其穿越周期、兑现"全球营养保健食品智造工厂"愿景的底气。
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