➠圣邦股份：Q2归母净利润2.78-3.08亿元，中枢2.93亿元，yoy+106%、qoq+134%，超预期。
——主因工业领域强势复苏，叠加AI拉动光模块料号放量，客户及份额稳定增长，驱动利润超预期高增❗️
➠纳芯微：Q2收入14亿元，yoy+73%，qoq+23%，归母净利润1.03亿，扣非净利润0.07亿，单季度扭亏，进入盈利拐点。
——需求：国内需求回暖及光储/汽车出海加速、AI算力基建需求爆发，汽车电子、服务器电源、光伏与储能、工业自动化等领域客户需求快速增长。
➠思瑞浦：Q2收入9亿元，yoy+71%，qoq+29%，归母净利润2.02亿，yoy+304%，qoq+92%，扣非净利润1.77亿，yoy+392%，qoq+89%，超预期。
——主因光模块、工业、汽车等市场持续增长，毛利率显著提升，叠加降本增效、期间费用率明显下降。
#板块复苏主业稳步向上
海外龙头业绩印证板块强势复苏：TI和ADI连续两个季度业绩修复明显，Q3指引超预期；随工业、汽车领域模拟需求大幅回升，叠加库存去化下游拉货、淡旺季转化订单增长及国产化趋势，行业β向上，模拟板块H2预计环比将继续增长。
#光通信打造增量
光通信带动超强增量alpha：800G/1.6T/3.2T高速光模块升级，模拟芯片用量及ASP提升——单光模块模拟料号可达几十余颗，价值量有望从7-10美金提升至15美金，电源管理芯片、AFE、数据转换器、放大器等核心品类将持续放量，空间广阔，龙头公司光通信收入占比不断上修，重视！
建议关注：【圣邦股份】、【思瑞浦】、【富满微】、【纳芯微】、【芯朋微】、【南芯科技】等。
风险提示：市场竞争加剧；下游需求不及预期等。
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