宠物经济正在从消费赛道升级为政策赛道。2026年已有多省市区出台专项政策，叠加“十五五”规划加持，板块政策催化密度明显提升。
一、行业核心数据
2025年城镇犬猫消费市场规模3126亿元，预计2026年达3365亿元。宠物食品占比39%，医疗26%，用品25%。县域宠物产业带贡献成交额超90%，495个县域成交额破亿元。
二、催化剂梳理
1. 出口数据超预期——1-7月宠物食品出口23.5亿美元，猫狗粮同比+14.6%，中宠柬埔寨工厂产能转移加速。
2. 新兽药密集获批——瑞普生物格拉匹仑填补国产宠物关节抗炎药空白，国邦医药氟雷拉纳获二类新兽药证书。
3. 行业标准落地——处方粮和冻干食品国标5月1日实施，利好合规龙头。
4. 外资建仓——高盛、摩根士丹利Q2合计近2.9亿布局。
5. 添加剂暗线——宠物食品普遍使用诱食剂，全球龙头Diana Pet Food、AFB International。国内华宝股份香精香料龙头，微胶囊粉末香精针对猫砂、宠物除味推进；星湖科技呈味核苷酸二钠（I+G）可用于风味增强。
三、宠物食品企业
A股乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、源飞宠物、天元宠物；非上市中誉宠物食品、福茂宠食、毛星球FurFurLand、华兴宠物食品、荣喜宠物食品、伊萨宠物食品、比瑞吉、福贝宠物；国际玛氏、雀巢普瑞纳、希尔思、通用磨坊。
四、关注标的
乖宝宠物（自有品牌+外资重仓）、瑞普生物（宠物新药催化）、中宠股份（出口高增）、国邦医药（宠物原料药）、华宝股份（添加剂暗线，需验证）。
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