温州宏丰（300283）成立于 2001 年，2012 年在深交所创业板上市，是国内电接触材料行业龙头企业。公司核心业务涵盖电接触材料、铜箔业务、硬质合金三大板块，其中电接触材料为传统主业，市占率稳居国内前列；铜箔与硬质合金为公司重点布局的新兴业务，分别卡位 PCB 与电子制造高景气赛道。
公司核心竞争优势在于技术壁垒与客户资源双领先：主导制定 14 项国家标准、69 项行业标准，Ag/WC 复合触点、梯度功能电接触材料等产品达到国际先进水平，实现进口替代；客户覆盖国网、南电网、施耐德、ABB、伊顿等国内外龙头，深度绑定 AI 服务器、新能源汽车等高端产业链。
1.电网投资高增，核心耗材需求刚性
国家电网、南方电网 “十四五” 电网投资规划持续落地，智能电网、特高压、配电网改造成为核心方向。2025 年国家电网电网投资计划超 5000 亿元，同比增长 16%；南方电网投资计划超 700 亿元，同比增长 12%，电网设备投资增速持续维持 15% 以上。
电接触材料是断路器、开关柜、继电器、接触器等电网核心设备的关键基础材料，直接决定设备的通断能力与使用寿命，需求与电网投资高度绑定。随着电网智能化升级，高端电接触材料（如耐弧、低损耗型产品）需求占比持续提升，行业成长空间进一步打开。
公司深耕电接触材料领域 20 余年，掌握复合电接触材料、粉末冶金核心工艺，累计申请专利 200 余项。主导的 Ag/WC 复合触点产品，耐电弧性能较传统产品提升 40%，已成为国网、南网招标首选产品之一。国内国网、南网系客户覆盖率超 90%，连续多年入选国网优秀供应商；国际市场进入施耐德、ABB、伊顿、西门子等全球电力设备巨头供应链，间接配套英伟达 AI 服务器 800V 直流电源系统，客户粘性极强。
3.
2.锂电铜箔涨价+PCB铜箔产线建设，业绩弹性凸显
2026 年 3 月，PCB 铜箔行业启动全品类普涨，主流加工费涨幅达 5%-8%，且为纯利润增量，行业盈利水平显著提升。需求端，AI 服务器推动 HVLP（高延展性、低损耗）PCB 铜箔需求爆发，2026 年 HVLP 铜箔需求增速预计超 65%，供给缺口 24%-40%；同时，新能源汽车 PCB、储能 PCB 需求持续增长，行业整体供需偏紧格局延续。
公司控股子公司浙江宏丰铜箔专注于铜箔业务，核心布局 “年产 5 万吨铜箔项目”：
1.
产能进度：一期 4-6 微米锂电铜产线已投产，PCB 铜箔产线按计划推进，预计 2026 年下半年逐步投产，初期产能约 1 万吨，后续逐步扩至 3 万吨；
2.
公司铜箔业务 2025 年处于亏损收窄阶段，随着 2026 年 PCB 铜箔产线投产 + 行业加工费涨价，预计 2026 年铜箔业务实现盈利，贡献净利润约 1800 万元，2027 年盈利规模达 3500 万元，成为公司第二增长曲线核心引擎。
3.第三增长极：1000 吨硬质合金投产，卡位 PCB 钻针赛道
PCB 向高层数、高密度、细线路发展，钻针损耗率持续提升，高端硬质合金棒材是 PCB 钻针的唯一核心原材料。2025 年全球 PCB 钻针用硬质合金需求规模超 80 亿元，同比增长 18%；国内 AI 服务器 PCB、消费电子 PCB 产能扩张，进一步拉动硬质合金需求。
2025 年 12 月，公司 “年产 1000 吨高端精密硬质合金棒型材智能制造项目” 正式结项，累计投资 1.47 亿元，项目达产后可实现年销售收入约
2.5 亿元。
产品方面，公司可生产内冷孔棒材、纳米晶合金棒等高附加值品种，直接适配下游客户 PCB 钻头、钻针的加工需求，已通过国内头部刀具企业认证。
4.题外话：其他有硬质合金产能的标的股价都翻了好几倍了，温州宏丰有补涨需求。
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