国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高度集中于中国，叠加国内全环节配额收紧，供给刚性凸显。详见附近研报

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贾宏坤
周古玥

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