【东莞电新】Terafab正式启动：芯片+太空光伏双轮驱动，务必重视！
3月21日马斯克官宣SpaceX与特斯拉联合发布TERAFAB项目，目标年产超1太瓦算力（逻辑+存储+封装），80%用于太空、20%用于地面。叠加路透社曝光特斯拉200亿元采购中国光伏设备，芯片+光伏两条主线共振。
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200亿光伏大单实锤：路透社确认特斯拉拟从迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯采购29亿美元光伏设备，支撑100GW美国本土产能，合同吉瓦级已获企业确认；
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Terafab正式启动：250亿美元投资，2nm制程，月产10万片晶圆，AI5芯片2027年量产，覆盖逻辑+存储+封装垂直整合；
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太空算力打开远期空间：80%产能用于太空，AI7转向太空级计算，太空数据中心拉动光伏电池需求。
光伏设备（订单确定性最强）：迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、奥特维、金辰股份、苏州固锝
太空光伏电池（太空算力供电）：乾照光电、钧达股份、东方日升、上海港湾、杭萧钢构
先进封装（CoWoS类自建产线）：长电科技、通富微电、甬矽电子
半导体设备（建厂产能需求）：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海
坚定看好：光伏设备订单兑现、半导体设备国产替代、太空算力光伏三大核心主线。
【招商机械】特斯拉拟斥29亿美元采购中国光伏设备，推进美国100GW产能建设
特斯拉计划耗资29亿美元从中国供应商处购入光伏制造设备，以推进马斯克在美打造100GW太阳能制造产能的目标。
相关标的：建议关注光伏设备及太空算力相关标的【迈为股份】【拉普拉斯】【晶盛机电】【高测股份】【捷佳伟创】【奥特维】【京山轻机】【连城数控】【双良节能】。
【海目星】太空光伏设备核心受益，25Q4业绩反转可期
行业首创TOPCon激光硼掺杂技术，市占率超70%，率先卡位太空光伏设备供应商。作为特斯拉长期供应商且手握钙钛矿叠层电池技术，被认为是最终的受益者。据测算，仅马斯克一家每年给海目星带来130亿元-150亿元收入。
二、 新能源（光伏、储能、锂电）
【国金电新】储能观点更新：坚定看好缺电主线持续性
中东地缘局势长期化，全球能源成本将长期居高不下。储能是维持电网稳定、解决“缺电”问题的唯一解。锂电3、4月排产超预期修复。
投资建议：重点推荐阳光电源、海博思创、德业股份、艾罗能源等；锂电公司宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、佛塑科技、天际股份、多氟多、天赐材料、华盛锂电、海科新源、鼎胜新材、湖南裕能，及诺德股份等。
【太平洋新能源-周展望系列】（20260320）
建议加大储能产业链布局：上游碳酸锂逢低布局；中游材料重视隔膜、电解液、铁锂龙头；下游重视有定价权的系统集成环节。
【储能板块观点更新 20260320】
推荐标的：德业股份（中东受益，估值便宜）、鹏辉能源（电芯满产，盈利有望提升）。
【688348昱能科技：欧洲光伏涨价 + 抢出口，直接拉动户用逆变器需求0320】
欧洲光伏涨价，户用光伏需求刚性。昱能科技是全球微型逆变器龙头，欧洲业务占营收30%以上，产品完全适配户用/阳台光伏场景，与特斯拉100GW光伏产能布局高度契合。
【强call【德业股份】中东给公司带来的业绩弹性有望持续超预期】
中东户储渗透率有望从1.5%提升至15%，年均市场空间超150亿。德业在中东市占率约25%，在伊拉克、黎巴嫩等市场市占率达40%。预计26年业绩50亿，目标市值1500亿。
【中泰电新：海博思创:国内反转+海外1-10放量，弹性非常大】
系统集成出货逐季增长，海外占比提升。大储需求超预期，存在涨价预期，公司盈利弹性极大。在不考虑涨价下，26年业绩有望达25亿左右。
【国金金属】全面看好锂矿板块，压制因素在消除
ND复产可能推迟，津巴布韦出口禁令带来扰动，供给端不确定性增加。低库存下二季度有望持续去库，价格有望上涨。
标的：矿产在国内的标的相对受益，如永兴材料、大中矿业、国城矿业、盐湖股份、融捷股份等。
三、 机器人产业链：宇树科技IPO与特斯拉Optimus进展
【国金机器人团队】宇树科技跟踪：A股人形第一股上市在即
事件：3月20日，上交所受理宇树科技科创板IPO申请，拟融资金额42.02亿元。
点评：2025年度营收17.08亿元（+335.36%），扣非后净利润6.00亿元（+674.29%），毛利率持续提升。看好龙头上市带来的供应链投资机会。
轴承：【长盛轴承】
深度相机：【奥比中光】
激光雷达：【速腾聚创】【禾赛科技】
【建投机械·机器人】板块逐步进入配置区间，国内龙头公司IPO和特斯拉V3均蓄势待发
板块回调充分，具备配置价值。国内机器人加速发展，26年有望成为人形垂类应用大年；海外Optimus 3将于今年夏天启动生产。
传感器、灵巧手等：奥比中光、安培龙、汉威科技、福莱新材、英搏尔、峰岹科技
垂类应用环节：首程控股、永创智能、杰克科技、青鸟消防、德马科技
本体厂商：优必选、越疆
【中金机械】宇树科技招股书精华 20260320
主营：机器人本体（人形、四足）、核心组件、具身智能模型三大板块。
业绩：2025年收入17.08亿元，扣非净利润6.00亿元（+674.29%）。
地位：四足机器人累计销量超3万台，全球第一；2025年人形机器人出货量超5500台，全球第一。
募资：42.02亿元，用于模型研发、本体研发、新产品开发及制造基地建设。
【东吴电新】宇树科技招股书要点梳理
营收及盈利：2025年营收17.1亿元（+335%），归母2.9亿元（+204%），扣非6.0亿元（+674%）。
产品结构（25年前三季度）：人形机器人占比42.25%，四足机器人占比51.53%。
产销量价：人形机器人2025年出货超5500台，单价16.76万元/台；四足机器人单价2.72万元/台。
销售模式：线下销售为主（86.5%），直销占比约60%。
【华创电新】宇树科技招股书梳理-更新第一弹
业绩高增：2025年营收17.08亿元（+335.36%），扣非归母净利6亿元（+674.29%）。
核心优势：全栈自研技术，产品性能破多项世界纪录，全球化布局（境外收入超35%）。
股权治理：实控人王兴兴通过特别表决权控制68.78%表决权。
四、 光通信（光模块、光芯片、CPO等）
【中信通信】穿越周期，无惧战争，坚定光通信！20260320
光通信正从“周期波动”迈入“AI算力刚需驱动的主升浪通道”。OFC指引：行业规模5年5倍，EML需求CAGR超85%，OCS、CPO爆发。
核心推荐：中际旭创、新易盛、汇绿生态、华工科技、天孚通信、天通股份等。
【开源通信】光芯片龙头预告“double-then-double”扩产，坚定看好光、光纤、液冷产业投资机遇
Lumentum、Coherent等光芯片龙头纷纷给出强劲扩产计划，AI数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达85%。
重点标的：中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克、长光华芯、永鼎股份、华工科技、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信等。
【天风通信 | GTC+OFC大会坚定产业信心，持续坚定不移AI光互联投资机会！】
800G和1.6T光模块共同放量高增，CPO、NPO、XPO、OCS等新技术百花齐放。
核心方向：
光模块/NPO/XPO：旭创、新易盛、天孚、东山精密、剑桥、汇绿、华工、光迅、联特等
CPO核心：天孚通信、罗博特科、华懋科技、Lumentum核心。配套：蘅东光、太辰光、致尚、博创等
光芯片：源杰、永鼎、东山、仕佳、长光、兆驰
光纤光缆：亨通、中天、长飞、永鼎、烽火
【兴证电子】卓胜微：拥有硅光芯片Fab工艺能力的稀缺标的
公司拥有SOI与锗硅两大高端工艺能力，是国内稀缺的具备12寸锗硅产线的Fab工厂。随着硅光方案渗透率提升，公司将聚焦高端高毛利业务（硅光）。
估值：硅光业务目标市值500亿以上，加上原有射频主业400亿，看1000亿市值。
【广发通信/山西证券等关于光模块需求的调研观点】
需求预测：2027年800G需求8000-9000万支，1.6T需求超8000万支（较26年增长200%），2028年预计再翻倍。2027年全球可插拔光模块市场规模有望达800亿美元。
新技术：XPO标准确立可插拔路线生命力，NPO有望率先放量，OCS将走向更广泛部署。
产业链瓶颈：上游激光器、光芯片为当前最紧缺环节，多家云服务商已启动超前锁定。
受益公司：
光库科技：发布全光交换机应用产品、CPO应用模组等。
腾景科技：与Lumentum、Finisar、光迅科技和苏州旭创等合作。
联特科技：与Lumentum深度绑定，锁定其2026年60%以上高端光芯片产能。
（注：基于公开信息整理，不构成投资建议。）愿投资的路上，既有星辰大海，也有稳稳的幸福！🍀 愿每一次研究都有回报，每一笔投资都有收获！
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