【储能】能源安全主线下持续看好行业高景气度-260323

欧洲屋顶光储渗透率仍处于低位。 25年欧洲户用储能对户用光伏的新增渗透率约50%，存量渗透率仅25%。取消光伏固定上网电价，变相强制配储是各国政策趋势的共识；假设2030年以前，存量247GW屋顶光伏的50%安装储能，对应207GWh的储能增量空间，即年均41GWh户用及工商业储能，较25年增长200%+。欧洲各类屋顶光伏装机潜力达到2300GW，较当前400GW的光伏装机还有较大增长空间。全球户储补库带来出货高速增长。 在发达国家的高额补贴、亚非拉新兴市场光储经济性提升、战争带来的重建和补库需求共同催化下，预计26年全球户储新增装机31GWh，同比+45%；若不考虑日本和美国等国内公司参与较少的市场，需求增速有望达到58%，补库存带来出货端增速更高。当前战争的影响对Q1排产等数据尚未产生影响，看好Q2旺季以后的户储景气度持续增强。
考虑到后续需求有望进一步上修，可参考3月数据测算年化业绩；看好【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【固德威】仍有40%-60%以上空间；看好户储电芯环节【鹏辉能源】有望享受涨价超额利润；看好近期海外业务开拓加速的弹性标的【正泰电源】；以及低估值大储【阳光电源】【海博思创】【上能电气】。

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