海目星最新调研纪要更新，相较9月初交流，本次增量亮点更集中在技术量化、壁垒差异化和产业化提速；机构关注点也明显转向超快激光、TGV、CPO、AI算力制造，估值叙事进一步向AI算力精密制造平台切换。
本次纪要核心看点
1️⃣核心技术指标领先：TGV专用激光脉冲稳定性0.5%，优于行业1.5%，适配0.5mm 至 1.5mm厚度玻璃基板工艺迭代，工艺成熟度领先。
2️⃣AI算力业务落地： 布局AI热管理、3D光波导、高端算力制造，已落地头部订单；ABF开槽、金刚石分片工艺性价比突出；M9复合板工艺进入头部客户打样测试，适配高端算力PCB升级需求。
3️⃣前沿赛道卡位：激光诱导蚀刻、玻璃桥、光栅端面耦合提前布局；TGV持续多场景客户验证，3D光波导目前正在验证中，CPO相关工艺完成技术储备、稳步推进迭代。
核心价值总结
公司依托激光底层技术跨赛道复用，切入AI算力、先进封装高景气赛道，成长空间大幅扩容。叠加在手订单充足，新业务放量有望推动业绩抬升与估值重估。
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