通源石油（300164）海外业务核心区域速览
目前通源石油（300164）这个海外业务结构很清晰，北美保底线，北非和中东冲上限。
🇺🇸 北美基本盘稳压器营收占比约 76%-78%
美国子公司 The Wireline Group（射孔龙头）服务二叠纪等页岩油核心区客户有雪佛龙、西方石油等，是稳现金流的压舱石。
🇩🇿 北非新增增长极，2025年重点突破
阿尔及利亚1.26亿美元项目4年期，含油田开发与场站建设，2026年Q1已开工，年均贡献约2.25亿元有强稳定现金流，能对冲国内风险。
🇸🇦🇮🇶 中东为高毛利突破区，油气重建核心参与者
伊拉克米桑项目（5年）沙特阿美高温井项目（1.8亿元合同）毛利率较国内高约 15%，高毛利、高附加值，且打开估值空间。
1. 北美稳，就不怕跌：它是公司的业绩基本盘，只要油价不出现极端暴跌，子公司的业务就能保障公司基本面不翻车。
2. 北非快，就有盼头：阿尔及利亚大项目落地是2025年最大亮点，从2026年开始持续贡献稳定营收，是未来2-3年的业绩定心丸。
3. 中东高，就看弹性：中东项目是通源技术实力的试金石，高毛利订单一旦规模化释放，能显著提升整体盈利水平。
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