福能股份是福建省属能源龙头，实控人为福建省国资委，控股运营总装机615.20 万千瓦（2025 年末），清洁能源占比56.74%。作为福建电力核心供应商，公司 2025 年发电量 175.08 亿千瓦时，占福建总发电量4.72%，具备台海能源互联天然优势：
历史合作基础：2015 年控股股东福能集团与台湾金门协成兄弟签订对台售电合作框架，规划厦金海底电缆供电，为两岸电力互联奠定基础
区位资源禀赋：福建沿海风电资源全国领先，公司海上风电装机135 万千瓦（2024 年末），占福建已定网规模超30%，可提供稳定绿电输出
政策战略契合：国家 “东数西算” 与福建 “海峡能源走廊” 规划，公司有望成为两岸电力调度枢纽
二、业务结构与盈利分析
公司构建 “风电 + 气电 + 热电联产 + 火电 + 光伏 + 储能 + 核电” 多元电源组合，核心亮点：
2025 年归母净利润29.57 亿元（+5.87%），2026Q1 受风资源波动影响，归母净利润6.50 亿元（-13.57%），但投资收益3.18 亿元（+3.24%），核电参股（5 家）提供稳定收益。
三、发展前景与台海机遇
海上风电扩张：2026-2028 年规划新增装机超800 万千瓦，重点推进长乐外海 65.6 万千瓦项目，2028 年清洁能源占比目标70%+
储能配套建设：抽水蓄能与海上风电协同，提升对台供电稳定性，已核准多个抽蓄项目
两岸互联加速：大陆对台输电技术成熟，公司作为福建能源主力，有望率先受益两岸电网互联互通，打开增量空间
四、风险提示
风资源波动风险：风电出力不稳定影响短期业绩
政策落地风险：台海电力互联进度受两岸关系影响
市场竞争风险：福建新能源项目竞争加剧，可能压缩利润
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