【中泰电子|天山电子】长存新型企业级存储核心标的
天山电子积极配合长存布局新型企业级存储器
1）PCM存储器：长存重点孵化的新型存储产品，成本较DRAM明显便宜，速度是NAND的数倍。
2）长存已构建新存（PCM设计）+天链芯（主控芯片设计）+天山电子（模组）全链条布局，且天山持股新存、天链芯股权。
3）互联网大厂重视新型存储器：PCM主要使用在服务器中，可有望部分替代DRAM内存条和NAND固态硬盘，中国企业级存储（DRAM+NAND）市场规模约1000亿人民币，空间大。目前了解主流互联网大厂积极对接该方案。
重视仅20倍左右估值的新型存储模组
公司主业稳健，当前主营专业显示模组业务，根据wind一致预期，预计25年利润1.9亿元，当前估值仅24倍。
风险提示：新技术渗透率不及预期、产能释放不及预期等。
存储业务布局核心：垂直整合的全链条布局
天山电子采用了"产业投资+制造协同"的战略模式，构建了从芯片到模组的完整存储产业链。
战略伙伴：天链芯与ASIC芯片
业务定位：专注ASIC芯片：专注研发ASIC芯片、企业级存储主控芯片及相关模组。
持股比例：合计间接持股45%：天山电子合计间接持股45%。
核心优势：首创CXL近存计算架构：首创国内CXL近存计算架构，可将数据查询与计算任务从CPU卸载至存储端，显著加速AI训练与推理。
战略伙伴：新存科技与PCM芯片
业务定位：聚焦PCM芯片：聚焦PCM（相变存储）芯片的设计、研发与制造，由长江存储孵化。
持股比例：合计持股2%：天山电子合计持股2%。
核心优势：新型三维存储技术：掌握新型三维存储技术，其产品兼具非易失性、高速读写和适中成本，可填补DRAM与NAND之间的性能空白。
项目进展：SSD新品研发中：首款企业级SSD混合盘的研发、设计等工作正有序推进。
🚀 三大产品线进展明确
公司的存储布局主要围绕三大产品线展开：
企业级SSD固态硬盘：是核心项目之一。基于NAND技术的企业级SSD模组已完成工程样品研发与性能测试，进入小批量验证阶段；同时首款企业级SSD混合盘的研发、设计等阶段性工作正有序推进。
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