算电协同首次写入2026年两会政府工作报告，成为国家战略，带来明确的产业链投资机会。
- 战略高度： 算电协同是应对全球AI竞争、将中国电力优势转化为国家AI优势的关键战略。
- 产业必然： 随着AI耗电量急剧攀升（预计从2024年约1600亿千瓦时增至“十五五”末的约7000亿千瓦时），算电协同是必然选择。
- 投资主线： 产业链机会贯穿 “运营侧（尤其绿电）、协同层（软件）、硬件层、工程层”。
- 投资思路： 优先关注已实现 “算电一体化” 的龙头公司，其次是绿电运营侧（因其估值重构空间大），再次是智能调度软件、电力设备及工程建筑环节的相关公司。
1、政策演进路径
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2024年7月：
国家发改委等部门发布《数据中心绿色低碳专项行动》，要求到2025年底初步形成算电双向协同机制，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比>80%。
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2024年7月： 《新型电力系统建设方案》提出实施算电协同项目，整合源网荷储，探索绿电聚合供应。
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2026年3月（两会）： “算电协同”首次写入政府工作报告，标志着该方向从 行业规划上升为国家战略，战略层级大幅提高。
2、政策主题驱动
- 市场习惯在两会期间寻找政府工作报告中的新关键词，这些关键词往往代表未来政策支持的新兴产业方向，并催生行情。
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历史案例： 2024年首次写入的“低空经济”、2025年首次写入的“深海科技”，均在后续走出强势行情。
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当前节点：
2026年两会，“算电协同”首次被写入，符合这一历史规律，因此成为市场关注的新主题。
3、产业驱动
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AI发展进入新阶段：
自2023年AI浪潮以来，算力需求爆发，拉动了芯片、PCB、光模块、液冷等上游产业链。进入2026年，AI的竞争核心从“算力硬件”转向 “电力供应”。
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国内外电力投资共振：
国内： 2026年1月15日，国家电网公布4万亿投资计划，引发对电网建设的关注。
国外： 2026年3月2日，北美批准750亿美元特高压线路投资；3月4日，北美科技巨头在白宫签署承诺，自建自供AI数据中心电力。
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中国优势：
中国大模型的调用量和电力成本在全球具备竞争优势。算电协同是将中国的电力优势转化为AI全球竞争优势的国家战略。
4、核心内涵
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将东部（需求侧）的算力中心布局与西部（供给侧）的绿色电力富集区相匹配，在时间和空间上实现协同。
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目标：实现绿色电力和算力资源的高效配置，解决东部算力需求旺盛但资源（电力、土地）紧张的问题，同时促进西部绿电的就地消纳。
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角色转变：大型算力中心从电力系统的“用电者”（补充角色）转变为“协同者”，深度参与能源系统的优化与调节。
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最终形态：构建网络运营商、算力服务商、电力能源企业三方协同的算电系统平台。
5、三种商业模式
1）物理直供（适合新建项目）：
在西部绿电基地旁直接新建数据中心，通过专用线路供电（如光伏/风电场直连数据中心）。案例：宁夏中卫项目（光伏直供+风电交易+配套储能）。
2）虚拟直供（适合存量项目）：
东部的数据中心通过电力交易市场，与西部绿电企业签订长期协议，购买绿证和实际电量组合。案例：芜湖数据中心（参与虚拟电厂，提升绿电比例）。
3）算力随绿电跑（前沿模式）：
将算力任务分类调度。
实时响应型任务（如APP交互）：放在东部。
可延迟型任务（如大模型训练、视频渲染）：根据西部绿电的充裕情况，动态调度至西部。案例：上海临港项目（中国电信与国网合作，实现上海白卡算力集群3分钟跨省迁移至福建）。
6、价值链两端受益
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算力侧（AIDC运营商）： 电力成本占其总成本约70%。通过算电协同的智能化调度，可降低系统能耗10%-20%，直接优化成本。
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绿电侧（运营商）： 过去面临利用小时数下降、电价下行压力。算电协同能提升绿电消纳（利用小时数）并稳定电价，改善盈利预期。
7、产业链环节梳理
算电协同涉及 “算”、“电”、“协同” 三个关键词，将重构多个环节的价值。
1）协同层（软件/大脑 - “协同”的关键）：
需求： 需要智能调度平台打通算力与电力系统，实现精准匹配与预测。
受益方向： AI调度平台、虚拟电厂聚合系统、新能源功率预测软件。这些将成为新型电力系统的“操作系统”。
相关公司： 南网数字、南网科技、国电南瑞、四方股份、国能日新等。
2）硬件层（设备/躯干）：
需求： 算力中心对供电可靠性、稳定性、散热性要求极高，驱动相关电力设备升级换代。
受益方向： 储能、高压直流、固态变压器等设备。
相关公司： 中国西电、思源电气、三星医疗等。（注：电力设备本身还叠加了国内4万亿投资、北美750亿出口市场等多重利好）
3）运营层（算力与电力实体）：
算力运营侧（AIDC）： 直接受益于AI需求增长和成本优化。相关公司举例： 罗曼股份（通过子公司切入算力基础设施）。
绿电运营侧： 被认为是逻辑上估值弹性最大的一侧。因为电力企业去收购/建设数据中心，比数据中心去收购电厂更容易，且对绿电企业估值提升更显著。
“算电一体化”先行者（主题龙头）： 已实现业务布局的公司被视为首选。举例： 协鑫能科（电力+算力双主营）、金开新能（新疆风光+智算中心）、豫能控股（河南省级电力平台+算力闭环）。
4）工程层（实施/手脚）：
需求： 无论是绿电建设、电网建设还是数据中心建设，都需要EPC（设计、采购、施工）和安装工程。
受益方向： 建筑工程企业。
相关公司举例： 中国能建、中国电建、华电科工、宁波建工、广东建工、永福股份等。
8、建筑行业相关公司梳理
1）中国能建： 核心卡位优势。
规划优势： 全国电力电网规划的主要参与者，国家意志体现者。
业务全面： 覆盖绿电、火电、水电的规划设计、施工、投资、运营全链条。
项目领先： 早在2024年年报就已写入“算电协同”，深度参与全国“东数西算”枢纽建设（如甘肃庆阳、宁夏吴忠项目）。
叠加氢能： 在绿色燃料氢能（氢氨醇、可持续航空燃料）领域也有大量项目储备。
2）中国电建： 电力建设双巨头之一。
订单充沛： 2024年新签算力中心合同超100亿元。
绿电建设主力： 承担国内65%以上大型水电站、90%抽水蓄能设计、78%施工、60%以上风电光伏规划设计建设任务。
自身运营： 持有装机容量3516万千瓦。
3）其他建筑公司：
华电科工： 聚焦光伏支架、风电塔架、海上风电EPC，并在氢能电解槽及制氢项目上有布局。
宁波建工： 子公司中经云涉及绿色云数据中心建设与出租，近期市场关注度高。
罗曼股份： 子公司梧桐高新从事AI算力基础设施集成服务。
广东建工： 本身是绿电运营商（装机456万千瓦）。
永福股份： 民营特高压设计公司，专注源网荷储一体化。
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