11月3日，国家发改委举行"奋进'十五五'"系列新闻发布会。区域协调发展司副司长马维晨表示，将"规范有序开发深远海风电，一体推进海上风电基地、送出工程和登陆接网工程建设，到2030年我国海上风电累计并网装机规模预计将达到1亿千瓦以上"。
国家能源局数据显示，截至今年9月底，全国风电累计并网容量达到7亿千瓦，同比增长20.4%，其中海上风电4984万千瓦。今年7月，国家发改委、国家能源局印发《可再生能源发展"十五五"规划》，提出"十五五"期间全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，到2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。
需提醒的是，10月A股经历较大回调，上证指数月内下跌6.33%、创业板指下跌23.02%；进入11月市场风险偏好回暖，11月4日午后风电设备板块虽有异动拉升，但反弹带有超跌修复成分，短期波动仍不可忽视。
二、三季报冷暖分化：板块盈利筑底据国金证券以【SW风电设备】口径统计，2026年第三季度风电板块营收666亿元，同比下降5.1%；归母净利润1.67亿元，同比下降91.4%；单季毛利率、净利率分别为11.7%、0.5%。前三季度板块营收1910亿元，同比增长5.7%；归母净利润39.8亿元，同比下降42.7%；毛利率、净利率分别为13.3%、2.3%。承压主因整机环节电站转让放缓、低价订单集中交付及原材料与汇兑影响。
分环节看，整机环节三一重能、运达股份受益于低价订单占比下降、业绩环比修复，明阳智能则因低价订单集中交付明显承压；海缆环节受益于前期中标项目集中确收，收入明显放量；零部件与管桩环节受海风开工、海外交付及下游需求放缓影响阶段性承压；电站运营环节普遍受平均电价下降拖累。
三、招标量价：2027年拐点的核心变量装机端，2026年前9月国内风电并网60.66GW，同比减少1%，降幅较上半年收窄、三季度回升。
招标端修复更明显。据金风科技统计，前三季度国内风机新增招标91.5GW，同比降幅大幅收窄至约10%；其中第三季度新增招标39.7GW，同比增长32%。
业内分析认为，"十五五"招标低点正逐步出现；随着2026年四季度至2027年交付项目中高价订单占比提升，整机环节盈利弹性有望逐步释放——这也是"2027年确定性拐点"的核心支撑。价格端稳定。1—9月国内陆上风机中标均价（不含塔筒）为1592元/kW，10MW以下机型均价均实现小幅上涨；第三季度海上机组不含塔筒中标均价约2945元/kW，较上半年的2700—2800元/kW小幅反弹。
海外方面，据中信建投测算，欧洲海风在2026年FID低谷后，2027年设备招标景气有望明显改善，已识别潜在FID项目约10.58GW（其中高确定性约5—6GW）；欧洲单桩本地产能偏紧，高压海缆核心产线排产已延伸至2028—2029年，为国内管桩、海缆企业打开出海空间。
四、产业链核心标的梳理整机环节金风科技前三季度营收520.23亿元、归母净利润28.75亿元，均正增长，龙头盈利稳健；三一重能前三季度归母净利润3.71亿元，同比增长204.15%，修复明显；运达股份、电气风电前三季度分别亏损2.46亿元、8.63亿元，处于盈利磨底期；明阳智能前三季度营收241.02亿元、亏损9.83亿元，第三季度单季亏损10.94亿元，但截至6月底在手订单约54.81GW、海外在手订单超8GW，管理层拟增持不低于4955万元。
海缆环节东方电缆前三季度营收101亿元、归母净利润10.4亿元，第三季度海缆密集确收、环比大幅改善；中天科技前三季度营收484.4亿元、归母净利润40.01亿元，海洋板块在手订单约125亿元。
管桩与塔筒环节大金重工前三季度归母净利润7.10亿元，为欧洲单桩核心供应商，截至3月末海外在手订单约83亿元，短期受交付节奏与汇兑扰动；天顺风能前三季度归母净利润2.04亿元，同比增长193%，"陆转海"拐点确认；海力风电国内海风桩基龙头，在手订单超85亿元，排期至2027年三季度；泰胜风能、天能重工深耕塔筒与桩基，其中天能重工前三季度归母净利润9635.81万元、同比增长14.63%。
零部件环节金雷股份为主轴龙头，前三季度归母净利润2.34亿元（同比-23.4%）；振江股份前三季度营收43.94亿元、同比增长53.69%，归母净利润2.04亿元、同比增长367.74%；德力佳聚焦风电齿轮箱；锡华科技风电齿轮箱专用部件收入占比超八成，为次新股；中际联合主营高空安全升降设备。此外，通裕重工、日月股份、广大特材、恒润股份、新强联、吉鑫科技覆盖主轴、铸锻件与轴承等环节，中材科技、时代新材处于叶片环节。
电站运营环节龙源电力、节能风电、嘉泽新能受平均电价下行影响，利润普遍承压。
五、风险提示大宗商品价格波动，带来成本压力；下游装机不及预期，海风审批与并网若延期将拖累需求；各国新能源政策收缩，可能带来需求下降；欧洲海风拍卖延期、贸易壁垒与汇率波动，影响出海与汇兑。注：以上内容来自网络，未经核实，不构成任何投资建议，请谨慎参考！如有侵权，请私信联系删除！欢迎各位老师点赞、评论、转发，谢谢！㊗️各位老师发大财、股市长虹！
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