1）从0到9000P的规模化跃升
截至2025年末，碳和科技在管高端算力达近9000P，以高效推理算力为核心，在全国多
地部署边缘算力节点，实现算力资源的就近调度与快速响应。
公司通过自研算力平台构建
了开放式异构GPU算力池，整合进口与国产化算力资源，能够灵活满足大模型推理、行
业垂类应用等多元化算力需求。
业绩层面，算力业务已进入高速增长通道。2025年，日科化学算力服务业务实现营业收
入1.18亿元，同比大幅增长266.73%。
2）日科化学核心优势：
区位禀赋。碳和科技运营的液冷智算中心位于新疆克拉玛依，属国家“东数西算”战略节
点，电力成本远低于东部区域，这种“跨区域算力调度”布局，使公司所获算力具备明显
的能源成本优势。
液冷标杆技术。该数据中心是新疆首家采用板式水冷散热系统的大型绿色数据中心，能耗
仅为传统数据中心的约六分之一，全年平均PUE低至1.1以下，达到行业领先水平。液冷
系统不仅将芯片平均温度降低50%，更实现废热资源化利用，广泛应用于供暖、农业、工
业等多元场景。以同处算力租赁赛道的杭钢股份为例，其采用“绿电+算力”组合，PUE
控制于1.2以下已属行业优秀水平，而日科化学1.1以下的PUE意味着其能效优势至少高
出同业约20-30%
3）
对标计算：
以市场通用的“市值/P”法对日科化学算力业务进行估值对比如下：
截至 2026 年 Q1（行业 / 媒体确认）：
• 碳和科技（并表 51%）：约 12,000P（1.2 万 P）
• 融和智算（参股 49%）：约 8,000P（0.8 万 P）
• 合计在网算力：≈ 20,000P（2 万 P）
可比公司区间：当前市场上可比算力标的如中贝通信、拓维信息等，整体市值/P（万元/每
P FLOPS）在1000万-1300万/每P之间。即便采用保守（打四折）和不含中长期催化剂
的估值框架：控股并表约约12,000P × 500万元/P（折后法）= 约60亿元，这还仅是
其算力资产板块的参考估值。加上化工主业约10-15亿元的经验估值，整体合理价值中枢
约70亿-75亿元，具有翻倍空间
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