1、BE预期的上修
26H1市场是不信26全年对供应商采购量2gw，经过昨天各业务总的交流——26年2gw逐步成为共识，27年市场的预期还停留在4GW的量，目前看下限4GW，中性5-6GW，能否突破上限主要看供给。【这里说的都是对供应链，出货或有时滞】。
2、BE如何降本和去“中国化”
第一，降本：一方面通过提设计、缩体积减少耗材用量（特别是稀有金属的用量）。另一方面【模块化】，这点几乎是北美数据中心的共识。比如#壹连科技讲的SKID底座（800V高压线束）本质就是模块化产物。
第二，去“中国化”：BE在这点上的意识是很强的，和特斯拉一样，但效率是离不开中国人的。
具体的做法1）、二级供应商好于一级（目前看二级供应商很多中国大陆，一级多台湾）；2）、海外产能布局的重要性，短期系东南亚，长期系北美。
3、供应链在做什么？——绑客户、拓品类、提ASP几乎系共识
有变化的
✅【壹连科技】：连接线（高低压线束）1gw 1.2亿👉+SKID底座，未来有望3亿（节奏跟800V走）。
✅【京泉华】：磁性器件1gw 2亿👉变模块化代工10亿（节奏跟美国基地走）。
纯增量的
✅【中原内配】阳极循环泵+阴极鼓风机，1gw 5亿，当前客户主要系潍柴（代替海外供应商，难点在无油润滑）。
✅【先导集团】MFC，1gw 7亿，A股重点标的星源材质（也是第一次出现在大众视野，SOFC用这么MFC）。
投资建议：
美股肯定是简单题，看好Bloom energy，短期交易的系模块化上量快，解bottleneck、民x党上台的潜在option；中期则是一剂猛药替代燃气轮机的预期。
第一性原理站在SOFC这边，效率第一（降本也没问题，趋势出来了），核心系稳定性，需要时间证明自己，当前仍为高赔率品种。
A股：
1）在FCC背景下，供应链相对简单题，【春晖智控、振华股份、京泉华、壹连科技、中原内配、星源材质】。
2）看长，空间大的一定系稀缺集成商【潍柴动力、三环集团】。
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