信息来源：上市公司投资者关系活动记录表；本文仅做公开信息价值梳理，不构成投资建议
本次交流会合计 34 家机构参会，管理层在问答环节充分输出公司核心价值逻辑，围绕 AI 智能睡眠、全球化品牌、用户资产、经营效率四大维度，展现企业中长期发展的坚实基础。一、AI 健康睡眠：第二增长曲线高速兑现，壁垒持续筑牢
2026H1 AI 产品实现收入 2.36 亿元，同比增长 95.69%，业务进入高速发展阶段。业务结构上，鸿蒙合作系列占 AI 收入约 40%，其余为自研 T 系列；AI 综合毛利率 51%，同比提升 6 个百分点，其中 T 系列毛利率 61%，鸿蒙系列 43%，形成良好的规模与盈利平衡。产品端，2026 年 9 月计划推出 T12 智能床及新款智能枕，持续迭代硬件产品力。渠道端多点开花：存量经销门店完成 AI 产品大规模上样；智慧睡眠直营门店现有 42 家，2026 年末目标约 60 家，聚焦核心城市优质商圈，精准触达对智能硬件接受度高的消费群体；华为全屋智能渠道已有 193 家门店完成上样；线上依托自有电商、华为渠道同步覆盖。竞争壁垒层面，公司搭建三大核心支柱：通过东莞数字人体与智慧睡眠创新联合体构建产学研医技术闭环；依托鸿蒙智选、星闪技术打造全屋智能睡眠中枢生态；以 T 系列、鸿蒙智选、轻智能组成梯度化产品矩阵，覆盖不同层级消费群体。
二、海外自主品牌出海：全球化布局稳步推进，打开长期增量空间
海外业务以自主品牌出海为核心，搭配跨境电商与 OEM 业务。2026H1 海外收入 1.34 亿元，同比 + 22.69%；海外在营门店 53 家，报告期净增 16 家。东南亚作为战略重心，新加坡市场成功打通高端商场渠道，落地本土直营门店矩阵，海外品牌力持续积累，海外业务有望成为公司中长期重要增长来源。
三、经营效率优化，夯实盈利修复基础
针对营销投放，公司下半年将推行精细化运营策略：降低传统广告渠道投入，资源倾斜高转化渠道；线上流量将收入费用率、投放效益纳入核心考核，持续提升整体投入产出水平，为后续盈利修复提供保障。
四、高价值用户资产沉淀，构建企业发展安全垫
公司 “金管家” 全周期服务体系持续发挥效用，累计注册会员 541.25 万人；老客户复购率 31.70%，同比 + 1.62pct；客户转介绍率 7.91%，同比 + 1.46pct。在低频家居赛道，持续提升的复购与转介绍，印证产品与服务的用户认可度。分红层面，公司已披露未来三年分红规划，持续保障股东合理回报。
重点跟踪维度
1.AI 业务收入增速、毛利率水平、新品市场反馈；2. 智慧睡眠直营门店拓店进度；3. 营销费用率改善情况；4. 海外门店扩张及收入增速；5. 会员复购、转介绍指标延续性。
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